新能源及有色金属日报：调控趋严、多空博弈，碳酸锂震荡走低

市场分析

2026年1月28日，碳酸锂主力合约开于182000元/吨，收于166280元/吨，下跌3.90%，成交量为473223手，持仓量410985手，较前一交易日减少11748手。基差为5960元/吨（电碳均价-期货），仓单29966手，较前一交易日增加800手。

碳酸锂现货方面，电池级报价167000-177000元/吨，工业级报价164000-173000元/吨，均下跌500元/吨。6%锂精矿价格2270美元/吨，下跌15美元/吨。交易所对违规行为保持高压，抑制价格波动。下游库存低，节前补库需求支撑价格。

SMM数据显示，现货库存108896吨，环比减少783吨；冶炼厂库存19834吨，增加107吨；下游库存37592吨，增加1940吨；其他库存51470吨，减少2830吨。周度总产量22217吨，环比减少388吨。

策略

短期“强现实”与长期“弱预期”博弈，价格上涨依赖供应扰动与需求前置。若供应恢复或需求透支，价格易回调。当前价格风险较高，建议区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保。

单边操作建议

• 单边：短期区间操作
• 跨期：无
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险提示

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

资料来源

SMM华泰期货研究院、SMM货研究院、同花顺、钢联华泰货研究院

研究员

陈思捷、师橙、封帆

联系人

蔺一杭

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