新能源及有色金属日报：多空博弈剧烈，短期区间交易为主

市场分析

2026年8月20日，碳酸锂主力合约开于152500元/吨，收于152160元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化0.41%。当日成交量为138160手，持仓量为321562手，较前一交易日增加593手。基差为-1420元/吨（电碳均价-期货），仓单数量为39333手，较上个交易日增加725手。

碳酸锂现货

• 电池级碳酸锂报价149000-153000元/吨，较前一交易日下降650元/吨。
• 工业级碳酸锂报价144000-148000元/吨，较前一交易日下降650元/吨。
• 6%锂精矿价格2165美元/吨，保持不变。

供应

• 碳酸锂周度总产量为23007吨，环比下降145吨。
• 辉石产碳酸锂12256吨，环比增加550吨。
• 云母产碳酸锂2762吨，环比增加295吨。
• 盐湖产碳酸锂4811吨，环比下降985吨。
• 回收产碳酸锂3178吨，环比下降5吨。

库存

• 现货库存为66377吨，环比下降5985吨。
• 冶炼厂库存为11486吨，环比下降2936吨。
• 下游库存为35515吨，环比下降1981吨。
• 其他库存为19377吨，环比下降1067吨。
• 大样本库存为86392吨，环比下降7516吨。

消费

• 磷酸铁锂周度产量为126982吨，上周为125266吨。
• 三元材料周度产量为20625吨，上周为20682吨。

综合点评 近期碳酸锂价格阶段性反弹，主要原因是现实持续强势和对明年弱预期的修复。随着价格突破15.5万元/吨，贸易商交易量上升，广期所仓单近一周持续增加，隐形库存显性化压力仍存。价格反弹导致上游出货增加，基差收窄，价格上方存在阻力，预计在14-16万元区间震荡。整体上，碳酸锂库存位于低位，未来关注供给变动、下游备货节奏及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。储能需求旺盛、紧平衡的趋势并未转向，盘面仓单及供给增量压缩上行空间，现实预期、多空博弈剧烈，格局相对震荡，短期建议区间操作为主。

策略

短期建议区间操作为主，持续关注供给变动、下游备货节奏及大宗商品市场氛围。

风险

1. 消费端持续超预期。
2. 矿端扰动超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
• 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
• 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
• 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
• 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手

资料来源

• SMM华泰期货研究院
• SMM货研究院
• 同花顺，华泰期货研究院
• 钢联华泰货研究院

本期分析研究员

• 封帆
• 师橙
• 陈思捷

联系人

• 蔺一杭