宏观策略周报

宏观策略周报（2026.06.22-2026.06.26） 投资要点 ➢市场回顾 分析师：李向梅 执业登记编号：A0190523050003lixiangmei@yd.com.cn 本周主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周涨跌幅分别为-1.55%、-1.55%、-1.37%、-1.48%、-0.74%、0.35%、-1.93%、6.32%、1.65%。申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为建筑材料、电子、非银金融、基础化工、医药生物，涨跌幅分别为10.87%、5.39%、2.26%、0.99%、-1.47%。 ➢资讯要闻 1.中国6月LPR连续持稳，1年期、5年期以上品种分别报3.0%和3.5%，政策利率锚定不变叠加净息差承压，报价行主动下调加点动力不足；央行或更多依托调控框架优化，引导实体经济融资成本下行。2.国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确2030年非化石能源消费比重达25%、发电量占比升至50%，新型储能装机目标3亿千瓦，虚拟电厂调节能力超5000万千瓦，能源安全与低碳转型双线并进。 ➢机构调研及重要股东增持情况 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 本周（2026/6/22-2026/6/26），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，硬件设备、化工、机械、电气设备的关注度较高，其中硬件设备、化工、医药生物的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构调研热度硬件设备机构被调研次数及调研机构家数位居第一。本周按去除ST、非被动增持、增持比例超1%及基本面正增长等条件筛选后，新增一家重要股东增持优选公司：安徽合力。 ➢热点行业方向 1）存储芯片：AI需求拉动，通用DRAM与消费级NAND供给趋紧，叠加2026Q1产品价格上涨,预计Q2涨势进一步扩大；2）半导体设备：预计2026年市场规模达4131亿元，国产化率升至35%，核心环节仍低于30%，自主可控窗口加速开启；3）人形机器人：2025年全球出货近1.8万台，2026年国内规模预计达13亿美元。首次获中央政治局会议明确支持并列为十大未来产业之首；4）电力设备：AI驱动用电激增，2026年全球数据中心用电最高可达1050TWh，电气系统投资占新建数据中心总投资的40%–45%；5）储能：政策端，容量电价机制使储能转向盈利资产。需求端，国内装机与招标量数倍增长，海外及AI配套需求爆发。需求端，电芯已呈紧缺格局；6）光模块：AI算力驱动下，全球光模块市场2026年预计同比增长60%至260亿美元，800G/1.6T出货量翻倍增长；7）电力：受现货电价超预期、厄尔尼诺推高用电需求以及“算电协同”首次写入政府工作报告并明确为国家级新基建三重催化。 ➢风险提示 市场短期波动风险、行业政策风险、政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险 目录 一、本周市场回顾........................................................................................................................31.主要指数表现...............................................................................................................................................32.申万一级行业涨跌幅....................................................................................................................................3二、机构调研及重要股东增持情况...............................................................................................41.本周机构调研热门行业............................................................................................................42.近一年部分上市公司重要股东增持情况...................................................................................5三、本周资讯要闻........................................................................................................................6四、热点行业方向........................................................................................................................7五、风险提示.............................................................................................................................11 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅情况....................................................................................................................................4图2：近5天行业调研热度...........................................................................................................................................4图3：存储芯片指数3年PE Bands..............................................................................................................................7图4：半导体设备指数3年PE Bands..........................................................................................................................8图5：人形机器人指数3年PE Bands..........................................................................................................................8图6：电力设备指数3年PE Bands..............................................................................................................................9图7：储能指数3年PE Bands.....................................................................................................................................9图8：光模块指数3年PE Bands...............................................................................................................................10图9：电力指数3年PE Bands...................................................................................................................................10 表1：主要指数涨跌幅..................................................................................................................................................3表2：近一年发布股东拟增持公告的部分上市公司.......................................................................................................5 一、本周市场回顾 1.主要指数表现 本周主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周涨跌幅分别为-1.55%、-1.55%、-1.37%、-1.48%、-0.74%、0.35%、-1.93%、6.32%、1.65%。 2.申万一级行业涨跌幅 申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为建筑材料、电子、非银金融、基础化工、医药生物，涨跌幅分别为10.87%、5.39%、2.26%、0.99%、-1.47%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、机构调研及重要股东增持情况 1.本周机构调研热门行业 本周（2026/6/22-2026/6/26），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，硬件设备、化工、机械、电气设备的关注度较高，其中硬件设备、化工、医药生物的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构调研热度硬件设备机构被调研次数及调研机构家数位居第一。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 2.近一年部分上市公司重要股东增持情况 2025年6月26日至2026年6月26日，发布股东拟增持公告的上市公司中，我们按照如下逻辑进行筛选： （1）去除ST个股，剔除被动增持事件，如资金来源不是自有资金，而是来自股权质押的、增持目的不是基于看好公司未来发展，而是“维持控制权稳定”的，均去除； （2）保留股东增持金额占市值（或增持数量占股份）比例>1%（均取公告上下限的均值计算）； （3）基本面指标筛选：万得一致预期的2025-2027年归母净利润增速为正，评级机构家数>3家。 经上述筛选后，本周新增安徽合力公司，增持首次公告日为今天。 三、本周资讯要闻 ⚫2026年6月LPR保持不变 2026年6月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.0%，上月为3.0%；5年期以上品种报3.5%，上月为3.5%。 在内外部因素的综合影响下，LPR连续持稳符合预期；往后看，相较于LPR直接下行，人民银行或更多基于调控框架优化改革等方式，实现降低实体经济融资成本目标。从报价机制看，一方面，政策利率（7天期逆回购利率）自2025年5月下调之后，始终保持在1.40%不变，意味着6月L