周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场利空情绪主导，胶价跌幅扩大。进口美金胶市场报盘下跌，贸易商轮仓换月，套利盘平仓出货积极，工厂逢低买货情绪转好，现货端成交弱势下跌。国产胶市场交投清淡，国内新胶持续上量，全乳胶现货报价随原料价格回落稳中偏弱，下游轮胎及制品企业维持刚需小单采购，贸易商出货压力渐增，整体成交跟进不足。
- 行情展望：近期国内云南产区原料价格主流收购趋稳，产区连续降雨导致各片区采购价格存差异；海南产区受高温、胶树开花等因素影响，割胶作业开展不畅，原料季节性上量节奏放缓，当地加工厂生产利润空间承压，对原料加价收购情绪有限。青岛港口总库存累库，保税库及一般贸易库双库同累，盘面价格偏高终端采购意愿不强，一般贸易出货减少，节前备货参差不齐，终端谨慎态度为主，短期一般贸易库存或有小幅下降。需求端，本周轮胎企业产能利用率环比大幅走低，部分企业安排检修，拖拽整体产能利用率走低，随着企业产能利用率恢复性提升，装置排产逐步提升，但终端需求表现不及预期，将对整体提升幅度形成一定限制。
- 策略建议：ru2609合约关注16300附近支撑，nr2608合约关注14100附近支撑，短线建议暂以观望为主，不宜盲目追空，注意风险控制。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-7.06%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-8.08%。
- 持仓分析：沪胶前20名持仓变化，20号胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：沪胶9-1价差为-840，20号胶8-9价差为-35。
- 仓单变化：截至6月26日，沪胶仓单151410吨，较上周-100吨；20号胶仓单25183吨，较上周-2351吨。
现货市场情况
- 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至6月25日，国营全乳胶报16800元/吨，较上周-1200元/吨。20号胶基差为650元/吨，较上周+170元/吨。非标基差为-215元/吨，较上周+195元/吨。
- 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至6月26日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水79（-17.5）泰铢/公斤；杯胶66（-6.5）泰铢/公斤。标胶理论加工利润-60美元/吨，较上周+25美元/吨。
上游情况
- 国内产区原料价格走势：截至6月25日，云南产区胶水市场参考价15900元/吨，较上周-600元/吨。海南产区新鲜胶乳市场参考价16600元/吨，较上周-600元/吨。
- 进口情况数量：2026年5月中国天然橡胶进口量42.28万吨，环比减少15.84%，同比减少6.74%。1-5月累计进口数量264.79万吨，累计同比减少0.54%。
- 青岛地区库存变化：截至2026年6月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量68.36万吨，环比上期增加0.2万吨，增幅0.3%。
产业情况
- 轮胎开工率环比变动：截至6月25日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为63.21%，环比-6.15个百分点，同比-7.19个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为60.87%，环比-4.82个百分点，同比-1.36个百分点。
- 出口需求——轮胎出口量：2026年5月，中国轮胎出口量70.42万吨，环比-5.02%，同比-7.18%。1-5月中国轮胎累计出口347.63万吨，累计同比+2.12%。
- 国内需求：2026年5月份，我国重卡市场销量10.3万辆，环比下降12%，同比上涨约16%。1-5月我国重卡行业累计销量达到约53.8万辆，同比增长约22%。
