市场分析
- 伊朗局势风险缓和：美国与伊朗达成谅解备忘录，双方同意建立监督机制和联络热线以巩固黎巴嫩停火；美国解除对伊朗部分石油制裁，美伊技术性谈判恢复。需关注霍尔木兹海峡通行情况及化工品价格风险。
- 美联储放鹰：美联储6月维持利率不变，但点阵图显示9人预计今年加息，新任主席沃什拒绝前瞻性指引，成立多个专项工作组研究货币政策问题。市场预期美联储至2027年一季度将加息两次。
- 全球通胀压力：美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，创逾三年新高；CPI同比涨4.2%，核心CPI同比涨幅加速至2.9%。欧洲央行和日本央行均开启加息。
- 国内政策发力：中国5月PMI略降，出口增长19.4%，进口增长27.4%；新增社融2.03万亿元，M2同比增长8.6%；社零同比下降0.6%，汽车下滑16.1%。中共中央政治局强调宏观政策发力，继续强调“反内卷”。
商品分板块关注
- 化工品：关注霍尔木兹海峡船只通行情况，化工品价格或面临跟跌风险。
- 能源：美国库欣原油库存降至运营低位，阿联酋退出OPEC+，油价波动或将加剧。
- 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及减产影响。
- 黑色系：关注国内政策预期及低估值的修复可能。国家发改委等部门启动节能降碳改造攻坚三年行动，中长期将约束高耗能行业供给弹性。
- 新能源：国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，目标到2030年风电和太阳能发电装机比重超过50%，非化石能源发电量比重达到50%。
策略
风险
- 地缘政治风险；全球经济超预期下行；美联储超预期收紧；海外流动性风险冲击。
要闻
- 国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，目标到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。
- 伊拉克表示将争取更高的欧佩克配额，并计划在未来数年内将石油产能提升至每日700万桶。
- 美国国务卿鲁比奥表示特朗普有多个选项应对伊朗问题，美国关注以色列和黎巴嫩事态。
图表
- 包含花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积、五大上市钢材消费量、美债利差、美元兑主要汇率、美元指数、利率走廊、期货价格和基差汇总表等图表。
宏观经济、利率、外汇、商品
研究员及免责声明
- 列出研究员姓名、从业资格号、投资咨询号及联系人信息，并附有免责声明。
