对二甲苯：成本坍塌，估值回落 PTA：短期回调，不追空 MEG：关注霍尔木兹海峡通航情况，国产供应收缩，正套为主

对二甲苯：成本坍塌，估值回落PTA：短期回调，不追空 MEG：关注霍尔木兹海峡通航情况，国产供应收缩，正套为主 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场信息】 PX：据悉华东一炼厂计划6月25日开始停车检修，其200万吨PX和250万吨PTA陆续停车，预计检修时间45天。 PTA：据悉华东一炼厂计划6月25日开始停车检修，其200万吨PX和250万吨PTA陆续停车，预计检修时间45天。 MEG：6月15日至6月21日，张家港到货数量约为0.5万吨，太仓码头到货数量约为0.6万吨，宁波到货数量约为0万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货数量约为1.1万吨。 聚酯：江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3成偏下。江浙几家工厂产销分别在50%、25%、50%、20%、25%、30%、30%、30%、40%、30%、20%、0%、25%、0%、30%、40%、40%。 今日涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销79%，部分工厂产销：70%、48%、50%、0%、50%、40%、30%、237%、10%、0%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：成本端原油走弱，成本支撑偏弱。供应端6-7月份PX检修计划逐步落地，关注盛虹炼化400、威联化学200、海南炼化66万吨逐步落地检修，PX供应偏紧。油价关注前面缺口处支撑，布伦特原油价格75美金附近，对应PX估值7700-7800元/吨。关注7-9、8-9月差正套，09合约多PX空PTA。 PTA：估值跟随原油回调，成本支撑偏弱。PTA装置6-7月份检修规模仍较大，威联化学、恒力等装置7月份仍有检修计划，仓单持续去化。供应收缩，需求尚可，在PTA单边价格下跌过程当中，基差月差仍处于偏强格局。布伦特原油价格75美金附近，对应PTA估值5500-5600元/吨。关注7-9、8-9月差正套。 MEG：估值回调，关注4200-4300支撑。海南炼化、盛虹等多套MEG装置陆续检修，7月仍有大量产能计划停车，国产供应显著收缩，叠加整体库存偏低，形成强支撑；聚酯总开工有所下滑，下游需求逐步复苏，MEG库存去化。行情整体震荡偏强，价格底部稳固。跨期关注7-9月差正套。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。