对二甲苯：地缘降温，估值低位震荡市，月差偏强 PTA：成本支撑偏弱，低位震荡市，月差偏强 MEG：短期不追空，关注节后终端补库情况

对二甲苯：地缘降温，估值低位震荡市，月差偏强 PTA：成本支撑偏弱，低位震荡市，月差偏强MEG：短期不追空，关注节后终端补库情况 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场信息】 PX：据悉印尼一条78万吨PX装置已于上周停车检修，预计在6月底左右重启。 PTA：石脑油价格有所下降，目前7月MOPJ在671美元/吨。6月22日PX价格收跌，实货尾盘8月在1049/1052商谈，9月无商谈，8月在1052有两单成交，9月无成交。6月22日PX收在1048美元/吨CFR，较上周五跌10美元。纸货7月在1044有卖盘报价，8月在1030/1034商谈，9月在1020/1024商谈，8月在1035、9月在1024有成交听闻。 MEG：2026年6月15日-2026年6月21日张家港某主流库区MEG日均发货在5000吨左右；太仓两 主流库区MEG日均发货在3100吨左右。 华东部分主港地区MEG港口库存约在57.1万吨附近，环比上期下降6.6万吨。上海、常熟及南通4.4万吨，较上期下降1万吨；张家港24.2万吨附近，较上期下降3.6万吨，6月15日至6月21日某主流库日均发货约5000吨附近；太仓20.5万吨，较上期下降1.5万吨，两主流库日均发货约在3100吨左右；江阴及常州8万吨，较上期下降0.5万吨。 古雷年产60万吨/年苯乙烯装置于3月10日开始停车大修，预计近日投料重启，月底出产品。 新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置已按计划于近日停车检修，预计持续至7月底附近。 聚酯：江浙涤丝6月22日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成附近。江浙几家工厂产销分别在120%、60%、40%、35%、180%、75%、70%、50%、60%、100%、0%、80%、30%、70%、60%、50%、50%。 6月22日涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销58%，部分工厂产销：80%、70%、30%、30%、50%、50%、100%、18%、71%、20%。 端午假期江浙涤丝产销整体偏弱，三天平均产销估算在3成偏下。江浙几家工厂三天平均产销分别在40%、30%、30%、25%、30%、25%、35%、40%、50%、0%、0%、60%、50%、40%、35%、0%、25%、20%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：美伊谈判进行中，原油供应确定性修复，PX远月原料供应充足。PX波动区间8000-8500。月差9-1正套。供应端PX开工率持续下降，6月下富海、海南炼化、7月份盛虹炼化检修；泰国PTTG77万吨6月底检修，PX近端供应仍偏紧。海外汽油裂解价差仍偏高，美韩芳烃价差再次上行，关注后续物流变化。PX-MX价差冲高回落。PTA加工费创新高，09合约关注多PX空PTA对冲。 PTA：霍尔木兹海峡运输逐步通畅。PTA波动区间5600-6100。月差关注8-9正套。霍尔木兹海峡通航后，8-9月份聚酯原料供应预计边际转为宽松格局，远月压力相对较大。近端聚酯开工回升至79%，长丝待6月底产销放量后7月逐步提负荷；短纤库存回落，已小幅提升开工；瓶片6月底、7月多套装置重启及新装置投产。聚酯6月均值79.3%，预计7月83%，8月88%；PTA近端仍维持去库格局。利好正套头寸。 MEG：港口库存创新低，降至57万吨左右的历史低位，MEG单边下方空间有限。单边4100-4500区间震荡。月差9-1正套。进口方面MEG5月份降至20万吨。随着霍尔木兹海峡通航，未来乙二醇进口边际略有回升。国产供应7月份多套煤化工装置检修，新疆天业、兖矿、正达凯、阳煤寿阳、红四方、陕煤渭化等，合计300万吨附近。7月份库存仍继续下滑。基差月差仍将保持偏强格局。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。