对二甲苯：成本支撑偏强，多PX空EB；PTA：基差走强，月差正套；MEG：区间震荡市

对二甲苯：成本支撑偏强，多PX空EBPTA：基差走强，月差正套MEG：区间震荡市 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场信息】 原油：因以色列继续在黎巴嫩进行军事行动，伊朗方面称将暂停和谈并全面封锁霍尔木兹海峡，国际油价上涨。NYMEX原油期货07合约92.16涨4.80美元/桶，环比+5.49%；ICE布油期货换月08合约94.98涨3.86美元/桶，环比+4.24%。中国INE原油期货2607合约跌5.0至584.8元/桶，夜盘涨20.9至605.7元/桶。 PX：据悉中国台湾一条97万吨PX装置目前重启中，预计近日出产品，该装置4月中执行计划内停车检修。 PTA：华东一套250万吨PTA装置目前已经恢复正常，该装置5月下停车检修。 华南一套200万吨PTA装置目前已经重启出料，该装置2025年8月中附近停车，其另一套250万吨PTA装置预计近期停车。 MEG：陕西一180万吨/年的合成气制乙二醇装置第三套60万吨已于近日结束检修，目前正在重启中，该套装置此前于5.13起停车检修。 2026年5月25日-2026年5月31日张家港某主流库区MEG日均发货在8800吨左右；太仓两主流库区MEG日均发货在4000吨左右。 台湾一套36万吨/年的MEG装置于今日升温重启，该装置此前于4月初停车。 今日华东部分主港地区MEG港口库存约在67.8万吨附近，环比上期下降4.8万吨。上海、常熟及南通6.9万吨，较上期增加0.6万吨；张家港32.5万吨附近，较上期下降6.2万吨，5月25日至5月31日某主流库日均发货约8800吨附近；太仓19.5万吨，较上期下降0.6万吨，两主流库日均发货约在4000吨左右；江阴及常州8.9万吨，较上期增加1.4万吨。 聚酯：苏北某直纺涤短工厂前期停车检修的40万吨装置部分复产，复产后其他产线减产，整体继续执行行业扩大减产方案。 江浙涤丝今日产销整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在5-6成。江浙几家工厂产销分别在45%、50%、45%、40%、60%、105%、70%、80%、30%、20%、70%、40%、70%、90%、20%、90%、150%、35%、120%。 江浙涤丝今日产销整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在5-6成。江浙几家工厂产销分别在45%、50%、45%、40%、60%、105%、70%、80%、30%、20%、70%、40%、70%、90%、20%、90%、150%、35%、120%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PTA：供需双减，单边震荡市，5800元/吨下方空间暂有限，空单离场。库存继续去化，关注月差正套。聚酯长丝工厂计划减产，产业层面利空逐步落地。供应方面，头部大厂商议控制产量，关注高成本之下减产联盟的牢固性。伊朗以色列冲突再起，霍尔木兹海峡通航仍渺茫，成本支撑偏强。品种间套利，方面关注多PTA空PR，多PF空PTA，关注09合约PTA多PX空PTA对冲。现货层面，仓单持续流出，现货成交好转，利于正套头寸。 PX：成本支撑偏强，关注逢低多、月差正套。关注远月多PX空PTA对冲。供应端减量不及预期。5月份PX去库落空，6月份部分装置兑现检修（中金石化、海南炼化），石脑油供应充分，PXN走强，但持续性存疑。关注高加工费之下PX装置检修进度。当前国产开工80%（+2.1%），海外台湾台塑97万吨重启，供应逐步宽松。PTA开工率下降，PTA加工费上升至600元/吨高位，关注高加工费之下远月利润压缩。 MEG：单边区间震荡市，下方空间有限。库存降至67万吨的低位，6月份继续去库格局下，利好月差基差。供应端，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在69.1%。煤制装置利润压缩，开工率上升空间预计有限。海外台湾36万吨MEG装置重启，近洋货供应充足。聚酯开工整体维持81.8%。石脑油供应整体宽松，油制装置开工仍有回升空间。但来自中东的乙二醇进口仍偏低，乙二醇6月份继续去库格局。低库存之下，预计将看到基差月差走强。