聚烯烃日报：霍尔木兹海峡通航仍低，上游计划性降负增多

2026-03-12 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货 Silent

价格与基差：L主力合约收盘价8154元/吨（+387），PP主力合约收盘价8197元/吨（+377）；LL华北现货7720元/吨（+120），LL华东现货8000元/吨（+250），PP华东现货8100元/吨（+100）；LL华北基差-434元/吨（-267），LL华东基差-154元/吨（-137），PP华东基差-97元/吨（-277）。
上游供应：PE开工率86.9%（-1.0%），PP开工率74.4%（-1.1%）。
生产利润：PE油制生产利润-519.8元/吨（-912.3），PP油制生产利润-509.8元/吨（-912.3），PDH制PP生产利润-1986.3元/吨（-1442.0）。
进出口：LL进口利润281.8元/吨（-1739.3），PP进口利润-756.7元/吨（-322.0），PP出口利润-158.6美元/吨（+190.4）。
下游需求：PE下游农膜开工率18.9%（+8.8%），PE下游包装膜开工率40.3%（+15.6%），PP下游塑编开工率37.7%（+8.4%），PP下游BOPP膜开工率59.6%（+12.0%）。

供应端：霍尔木兹海峡受阻导致原料供应中断风险持续，亚洲炼厂受影响出现检修、降负，华东浙石化及华南福建联合等炼厂已降负，中东局势若不降温，国内更多烯烃企业可能降负。
PE：3月检修装置增多，新增福建联合、浙石化、茂名石化等检修，PE开工率高位回落；下游农膜需求释放，包装膜补库跟进，原料库存回升，增强需求底部支撑。
PP：供应端缩量明显，上游企业预防性降负荷增多，3月检修量预期偏高，PDH装置检修高峰延续，供应端支撑增加；需求端下游开工明显回升，延续刚需采购，PP社会库存去化。