甲醇日报：霍尔木兹海峡通航量仍低

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润下降；内地甲醇价格普遍下跌，库存和待发订单均出现拐点；隆众内地工厂库存减少，待发订单下降。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，港口库存高位回落，进口到港下滑预期兑现；广东甲醇价格上涨；隆众港口总库存减少。
• 下游需求：MTO开工率保持稳定，但兴兴和盛虹仍在检修，拖累港口需求。

市场分析

• 供应：霍尔木兹海峡航运通过量低，伊朗冲突影响甲醇供应；煤头甲醇开工高位回落，春检量级有限；传统下游开工低位回升。
• 需求：港口库存开始高位回落，进口到港下滑预期兑现，逐步进入去库周期；MTO检修持续拖累港口需求。
• 库存：内地工厂库存拐点出现，库存见顶回落。

策略

• 单边：谨慎逢低做多。
• 跨期：无。
• 跨品种：无。

风险

• 伊朗战局动向，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗装置停机持续时间，MTO检修持续时间。

图表

• 提供了甲醇基差、跨期结构、生产利润、开工率、库存、地区价差、传统下游利润等图表。

研究结论

• 甲醇市场库存拐点出现，供应高位回落，需求逐步恢复，港口库存高位回落，进口预期下滑，整体呈现谨慎逢低多头的操作思路。