美股科技：龙头主线延续，产业催化持续落地

核心观点

• SpaceX：轨道AI数据中心项目正式命名为Starmind，计划部署最多100万颗计算卫星，构建太空分布式AI算力集群，强化其向太空基础设施平台延展的长期叙事。
• 苹果：Siri AI Beta落地是AI终端叙事的关键验证点，Apple Intelligence以Apple Foundation模型为底座，结合设备端算力、Private Cloud Compute等，将AI能力嵌入系统入口。核心看点是Siri能否升级为跨应用、跨设备的个人助理，若Beta跑通任务完成率、响应稳定性和用户信任度，AI有望成为新的系统级分发入口，强化高端机型差异化。
• Meta：2026年全年资本开支指引上修至1250-1450亿美元，反映零部件价格上涨和未来数据中心成本，市场短期关注广告效率提升能否覆盖更高折旧、运营成本及现金流压力，高投入周期下股东回报节奏成为新关注点。

投资建议

• 关注美股科技龙头在新业务落地与资本开支回报方面的阶段性变化。

风险提示

• 宏观经济波动、利率环境变化、地缘政治风险、监管政策不确定、市场竞争加剧、技术迭代不及预期、资本开支回报不及预期、估值波动风险。