人形机器人产业催化密集落地，5月挖机销量延续高增

本报告导读： 上周（2026/6/1-2026/6/5）机械设备指数涨跌幅为+2.33%。五洋自控拟收购柯斯宇51%股权，切入服务器液冷核心零部件赛道。人形机器人产业催化密集落地，板块有望迎来估值重估窗口，5月挖机销量延续高增。 机械制造业《机器人本体加速上市，工程机械出口景气延续》2026.06.01机械制造业《半导体设备需求上行，Optimus量产预期升温》2026.05.24机械制造业《看好机器人、半导体设备、商业航天》2026.05.18机械制造业《科技创新驱动成长，机械行业结构性机会显现》2026.05.10机械制造业《船舶月度跟踪：3月造船市场延续高景气度，恒力重工一季度新签订单新高》2026.04.13 投资要点： AI基建：五洋自控拟收购柯斯宇51%股权，切入服务器液冷核心零部件赛道。6月4日，五洋自控公告拟以现金方式收购东莞柯斯宇51%股权，交易对价约6.81亿元；柯斯宇主营不锈钢波纹管、分水器、冷板、QD快接头等液冷核心部件，2025年实现收入1.05亿元、净利润4427万元，2026Q1实现收入4736万元、净利润2111万元，收入和利润增长较快。 人形机器人：产业催化密集落地，板块有望迎来估值重估窗口。产业端看，宇树科技与英伟达合作推进新一代人形机器人产品，底层算力平台升级有望加速具身智能产品迭代；资本端看，宇树科技科创板IPO过会，资本市场对机器人企业规模化商业化能力的认可度进一步提升，也有望提升产业链核心环节的定价中枢。我们认为，机器人板块当前正处于从“主题映射”向“产业验证”切换的关键阶段。主机厂IPO进程推进、海外商业化落地、AI算力平台赋能，以及一级市场资金密集进场，共同强化人形机器人规模化量产与商业化可行性的预期。 工程机械：5月挖机销量延续高增，内外需共振推动行业周期向上。据中国工程机械工业协会统计，2026年5月挖掘机主要制造企业共销售各类挖掘机24,794台，同比增长36.2%，其中，国内销量11,628台，同比增长38.6%；出口销量13,166台，同比增长34.2%，内外销均实现30%以上增长，显示工程机械需求修复具备较强持续性。从累计数据看，2026年1-5月挖掘机累计销售126,875台，同比增长24.7%。其中，国内销量68,127台，同比增长18.5%；出口销量58,748台，同比增长32.9%。我们认为，工程机械行业当前处于“出口韧性延续+国内需求改善”的共振阶段。一方面，海外市场仍是工程机械企业收入与利润的重要来源，主机厂海外收入和毛利占比持续提升，出口高增反映国产工程机械全球竞争力提升及海外渠道布局持续兑现；另一方面，国内更新周期逐步上行，叠加内需边际改善，行业需求有望从单一出口拉动转向内外需同步修复。风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等 目录 1.上周行情汇总.......................................................................................32.重点宏观数据.......................................................................................43.细分子行业数据汇总............................................................................53.1.工程机械行业.................................................................................53.2.机床及工业机器人行业...................................................................63.3.轨交行业........................................................................................63.4.油服设备行业.................................................................................73.5.船舶及集装箱行业..........................................................................83.6.光伏行业........................................................................................83.7.锂电行业........................................................................................93.8.半导体设备行业..............................................................................94.重点公司盈利预测................................................................................95.风险提示............................................................................................13 1.上周行情汇总 6月1日至6月5日机械设备板块涨幅大于沪深300指数。二级市场各行业板块横向对比，机械设备指数+2.33%，沪深300指数-1.54%。机械设备在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第3位。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 仪器仪表上周涨幅最大。6月1日至6月5日机械行业各子板块中，机器人上涨13.09%，其余涨跌幅前五板块分别为仪器仪表、工程机械器件、磨具磨料、金属制品。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 2025年以来机械行业申万指数涨幅好于沪深指数。截至2026年6月5日，机械设备申万指数2025年年初以来涨跌幅为+70.91%，沪深300指数2025年年初以来涨跌幅为+26.08%。 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 2.重点宏观数据 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.细分子行业数据汇总 3.1.工程机械行业 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.2.机床及工业机器人行业 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.3.轨交行业 资料来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 3.4.油服设备行业 资料来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 3.5.船舶及集装箱行业 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 3.6.光伏行业 请务必阅读正文之后的免责条款部分8of15 资料来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 3.7.锂电行业 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，中国汽车工业协会，国泰海通证券研究 3.8.半导体设备行业 数据来源：Wind，美国半导体行业协会，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，美国半导体行业协会，国泰海通证券研究 4.重点公司盈利预测 注：若公司公布年报/业绩快报，则2025年EPS为实际值，否则采用预测值。未有评级公司的预测EPS取Wind一致预期，其余EPS预测取国泰海通EPS预测值及评级，单位为元。 5.风险提示 新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 本公司是本报告所述中国通号(688009),绿的谐波(688017),博众精工(688097),时代电气(688187),峰岹科技(688279),奥特维(688516)的做市券商。本报告系本公司分析师根据中国通号(688009),绿的谐波(688017),博众精工(688097),时代电气(688187),峰岹科技(688279),奥特维(688516)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引