机械行业周报：国内多款人形机器人陆续推出，9月挖机销量高增

机械行业周报 本报告导读： 机械行业《智元龙旗达成合作，Figure03正式发布》2025.10.12机械行业《Figure 03展示家庭应用场景，为规模化生产做准备》2025.10.10机械行业《自强，先进制程设备的突破是核心》2025.10.09机械行业《气体周均价低位运行；梅塞尔与卡塔尔能源签署高纯氦气长期采购协议》2025.10.07机械行业《9月液氧/氮均价同比上涨；杭氧布局可控核聚变、参与新疆能源化工建设》2025.10.06 上周（2025/10/13-2025/10/17）机械设备指数涨跌幅为-5.26%。关注人形机器人等领域科技创新，工程机械内销复苏，半导体设备自主可控需求强化。 投资要点： 国内多款人形机器人陆续推出，杭州通过国内首部具身智能条例。上周国内人形机器人相关企业多有重要动作，关注产业链变化。优必选获3200万元Walker S2订单，该订单预计2025年内交付，优必选当前累计合同近5亿元；智元精灵G2落地宁波均胜电子零部件产线，年产能3000台，形成“机器人企业+制造龙头+产业链”协同样板；小米对“第三代人形机器人CyberOne”进行著作权登记，揭示其仍持续布局人形机器人产业。此外，杭州通过《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》，是全国首部具身智能条例，加速杭州在具身智能产业布局。 挖机销量高增，工程机械持续复苏。2025年前三季度挖掘机累计销量17.40万台，同比增长18.1%，其中9月单月销量19858台，同比增幅达25.4%，其中内需（同比+21.5%）与外需（同比+29.0%）均实现高速增长。本轮工程机械复苏周期中海外表现亮眼，贸易摩擦风险可控，大部分中国工程机械厂商美国风险敞口较小，且持续深耕、发力于东南亚、欧洲、南美等市场，看好本轮复苏周期带来的行业增长。 其他重点板块：1）半导体设备：受外部技术限制加码及内部反制措施推动，半导体设备的国产替代进程加速。10月15-17日中国湾区半导体产业生态博览会中新凯来发布新品，为行业带来催化。2）船舶设备：中国对美船舶收取船舶特别港务费。2025年4月17日，美国发布对中国海事、物流及造船业的301调查措施；10月10日，交通部宣布将对符合标准的美国船舶按航次计收船舶特别港务费，将分阶段逐级实施。。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 目录 1.上周行情汇总..................................................................................................32.重点宏观数据..................................................................................................53.细分子行业数据汇总......................................................................................73.1.工程机械行业............................................................................................73.2.机床及工业机器人行业............................................................................73.3.轨交行业....................................................................................................83.4.油服设备行业............................................................................................83.5.船舶及集装箱行业....................................................................................93.6.光伏行业..................................................................................................103.7.锂电行业..................................................................................................103.8.半导体设备行业......................................................................................114.重点公司盈利预测........................................................................................125.风险提示........................................................................................................15 1.上周行情汇总 10月13日至10月17日机械设备板块涨幅低于沪深300指数。二级市场各行业板块横向对比，机械设备指数-5.26%，沪深300指数-0.67%。机械设备在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第27位。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 磨具磨料板块上周涨跌幅位列第一。10月13日至10月17日机械行业各子板块中，磨具磨料下跌1.90%，位列各子板块第一。其余涨跌幅前五板块分别为工程机械整机、轨交设备、光伏设备、农用机械。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2025年以来机械行业申万指数涨幅好于沪深指数。截至2025年10月17日，机械设备申万指数年初以来涨跌幅为+32.19%，沪深300指数年初以来涨跌幅为+18.16%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.重点宏观数据 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.细分子行业数据汇总 3.1.工程机械行业 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.2.机床及工业机器人行业 数据来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 3.3.轨交行业 数据来源：Wind，国家统计局，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国家铁路局，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.4.油服设备行业 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，贝克休斯公司，国泰海通证券研究 3.5.船舶及集装箱行业 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，交通部，国泰海通证券研究 3.6.光伏行业 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，SOLARZOOM，国泰海通证券研究 3.7.锂电行业 数据来源：Wind，中国汽车工业协会，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.8.半导体设备行业 数据来源：Wind，美国半导体行业协会，国泰海通证券研究 4.重点公司盈利预测 5.风险提示 新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 本公司是本报告所述中国通号(688009),时代电气(688187)的做市券商。本报告系本公司分析师根据中国通号(688009),时代电气(688187)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。