全球IPO市场回顾
2026年上半年，全球IPO市场呈现强势复苏态势，筹资规模呈现爆发式增长。中国内地及香港市场的IPO数量在全球占比增加，合计占全球总量的33%和22%。
A股市场
- 监管趋严，质量优先：A股市场呈现“新质生产力驱动”的板块分化特征，科技成长、先进制造为主的深市和科创板强势领涨，沪市主板表现相对逊色。
- IPO市场量质齐升：预计81家企业首发上市，筹资额1,057亿元人民币，较去年同期实现增长。
- REITs助力存量资产盘活：公募REITs稳步迈向常态化发行，累计上市88只，发行及扩募规模超2,300亿元。
- “港股回A”进程加速：政策持续加码，超过40家港股企业进行过A股上市辅导备案，1家生物医药企业完成“港股回A”上市。
- IPO平均筹资额回升：平均筹资额上升至13.05亿元人民币，中大型IPO数量占比上升。
- 新股上市首日回报率至近五年第一位：平均首日回报率为233%，未出现破发。
- 前十IPO筹资额大幅提升：前十IPO共筹资312亿元人民币，占上半年筹资额（不含REITs）的44%，筹资额同比增加80%。
- 行业分布：工业、科技和材料行业在IPO数量方面位列前三，科技、REITs和工业行业在筹资额方面位居前三。
- 区域分布：浙江、江苏、广东企业占据绝对主力。
- IPO在审企业数量增加：IPO审核进入严监管周期，转向“质量优先”的存量出清阶段。
香港市场
- IPO市场繁荣延续：2026年上半年港股IPO筹资额创近五年新高，市场显著回暖。
- IPO发行数量大幅上升：IPO数量较2025年上半年大幅上升，达到近5年的新高，平均筹资额略有下降。
- 前十大IPO筹资额门槛显著跃升：前十大IPO集中在工业、科技与消费行业，8家企业为A+H二次上市。
- 内地企业主导IPO筹资增长：内地企业数量和筹资额分别占总量的96.4%和98.5%。
- 放宽门槛与质量提升双轨并行：港交所持续推进上市制度改革，提升市场包容性与吸引力，同时加强执法、强化披露提升上市公司质量。
- 新规叠加“硬科技”打新回报率持续上涨：IPO首日破发比例降至近五年新低。
- 新股认购倍数再创新高：平均超额认购倍数达2,628倍。
- 中东主权基金及国际资管积极参与：基石投资者多元化。
- “硬科技”成为新引擎：AI大模型与芯片等“硬科技”领域企业纷纷在港上市，科技行业在IPO数量处于绝对领导地位。
- 活跃的申报企业数量增加明显：A股公司赴港上市热度不减。
- 上市后市场表现强劲：科技行业尤为亮眼。
- 强制除牌下降，私有化激增：市场质量持续提升，进入主动选择时代。
美国市场
- 中国企业赴美上市的活跃度下降：美股市场预计有2家中国企业赴美首发上市，中国企业赴美上市的IPO宗数和筹资额分别较去年同期下降95%和下降93%。
中国内地和香港IPO市场展望
- A股：严监管下提质稳速，科创企业领跑主赛道。
- 香港：上市制度持续优化，市场吸引力进一步巩固，预计下半年将延续活跃态势，呈现“热门板块集中、‘硬科技’企业主导”的特征。
