油脂日报：地缘风险消退 油脂走势分化

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）的周度调查显示，2026年6月份巴西大豆出口量估计为1531万吨，比一周前预估的1438万吨高出93万吨或6.5%，比去年6月份的1379万吨增长11.0%（上周估计增长4.3%）。 2、截至6月14日，美国18个大豆主产州（占到全国种植面积的96%）的大豆播种进度为95%，一周前92%，高于去年同期的93%，也高于五年均值93%。大豆作物优良率为66%，一周前65%，去年同期66%。 3、欧盟委员会的数据显示，截至6月14日，欧盟大豆进口量为1320万吨，较上年同期下降6%。 4、据监测，截至2026年6月12日，国内三大油脂商业库存略微增加，为206万吨，周环比上升1万吨，月环比上升6万吨，同比 上升7万吨，较过去三年同期均值上升21万吨。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，原油价格继续下行，创下近三个月新低，对全球油脂板块形成拖累，CBOT豆油期货震荡下跌。市场传闻中国买家正寻求重返美国大豆市场，提振了多头情绪，CBOT大豆期货小幅反弹，但丰产预期限制了美豆的反弹高度。马来西亚棕榈油出口数据改善，叠加印尼即将实施B50生物柴油计划的提振，马棕油期货逆势收高。 国内方面，豆油油厂开机率维持高位，累库节奏明显加快，端消费疲软，盘面主要跟随美豆及原油走势维持弱势震荡。国内棕榈油库存虽小幅下降但仍处于历史同期高位，国内连盘棕榈油受马来西亚盘面走强及印尼生柴政策提振，呈现偏强震荡走势。近期部分地区因断籽停机导致菜油产出有限，港口菜油库存持续去化，但ICE菜籽期货持续下跌减弱进口成本支撑，菜油期货弱势震荡。