光通信持续走强，商业航天加速突破，持续看好相关产业链投资机会

通信 光通信持续走强，商业航天加速突破，持续看好相关产业链投资机会 本周策略观点： 一、商业航天加速演进，卫星通信太空算力持续突破。我国商业航天发射进展持续提速，根据海南商发，2026年6月17日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨22组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 作者 卫星通信方面，根据科创板日报，6月9日，朱雀二号改进型遥六运载火箭（ZQ-2EY6）在东风商业航天创新试验区蓝箭航天液氧甲烷运载火箭发射工位点火升空以"一箭双星"方式将垣信卫星干帆DTC01星和中国移动02星顺利送入预定轨道飞行试验任务获得圆满成功。 太空算力方面，根据科创板日报，6月9日，马斯克公布了名为AI1的卫星染图及相关规格。SpaceX计划组建约100万颗AI卫星网络，AI1卫星将配备翼展70米的巨型光伏面板，可支持120干瓦的平均计算载荷，峰值可达150干瓦。这一指标精准匹配了地面数据中心使用的英伟达GB300计算机柜的运行功耗包络，相当于直接将一整个英伟达AI计算模块送入太空。 分析师侯宾SAC:S1070522080001邮箱：houbin@cgws.com 我们认为，当前商业航天发射进展持续提速，星座建设稳步推进，建议后续关注可回收火箭验证密集期及相关民营企业IPO进度。同时我们认为卫星通信将作为当前商业航天企业商业化闭环逻辑的核心支撑，AI太空算力则是支撑公司未来前景及估值成长的核心，在商业航天产业海内外加速共振的背景下，我们持续看好商业航天产业链投资机会 分析师姚久花SAC:S1070523100001邮箱：yaojiuhua@cgws.com 二、光通信持续走强，看好CPO产业链投资机会。本周光通信相关标的持续走强中际旭创本周涨幅19.05%，并在6月18日单日上涨7.19%，收盘价为1367.88元创新高，总市值1.53万亿元；天孚通信本周涨幅19.81%；新易盛本周涨幅14.81%。 分析师高红健SAC: S1070525100003邮箱：gaohongjian@cgws.com 海内外企业加速布局光通信光互联，海外方面，根据C114通信网，英伟达发布博文，宣布其战略投资的高意（Coherent）在美国得州Sherman为扩建工厂奠基，聚焦6英寸磷化钢晶圆与光互连产能，支撑AI数据在机架间以光速传输。伴随光模块、AI数据中心的拉动，对于磷化铟的需求明显提升，根据电子发烧友网，单颗800G光模块需要配备4到8颗磷化钢激光器芯片，而1.6T光模块对磷化铟衬底的需求是800G光模块的2.7至3倍。Yole预测，2026年全球磷化钢晶圆需求升至260万至300万片，有效产能仅提升至75万片左右，缺口超70%，磷化钢扩产急需提速。 相关研究 1、《政策端持续加码光通信产业，我国商业航天持续突破，看好相关产业链投资机会》2026-06-152、《宇树科技IPO过会，Spacex上市在即，持续看好相关产业链投资机会》2026-06-113、《NVIDIASpectrum-X以太网硅光技术全面量产，持续看好硅光+CPO产业链投资机会》2026-06-05 国内方面，6月16日，根据C114通信网，罗博特科全资子公司ficonTECServiceGmbh作为合作方之一，与英伟达公司合作开发面向新一代共封装光学及光互连技术的制造与测试解决方案。6月16日，东山精密发布《对外投资公告》，子公司索 尔思光电及其子公司在常州等地实施光芯片及光模块扩建项目，项目总投资额12亿美元，以提升索尔思光电整体产能规模，满足行业及下游客户的需求，项目投资资金来源为公司自筹资金。此外，6月12日，蓝思科技宣布全资子公司蓝思光电战略收购同算光电控股权，进一步完善光电核心技术与产能布局，迈出高端光电硬件领域关键一步。 我们认为，伴随AI集群指数级扩大所提出的要求，CPO+硅光将凭借其带宽功耗等优势逐步成为核心选择。英伟达Spectrum-x以太网硅光技术全面量产将进一步推动这一趋势，并带动以台积电COUPE为首的硅光+CPO技术快速打破短期瓶颈。在scale-out逐步转向scale-up的过程中CPO的渗透率将明显提升，我们持续看好硅光CPO全产业链投资机会。 市场回顾：本周（2026年6月15日-2026年6月18日，下同）通信（申万）指数上涨14.93%；沪深300指数上涨3.44%，行业跑赢大盘11.49pct。 重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、鸿日达。 相关标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、创意信息、海能达、铖昌科技、国博电子、臻镭科技：PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、票达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特光学、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密；智能终端：广和通，中石科技，岱勒新材；量子通信：国盾量子、IonQ、QuantumComputingInc.、D-WaveQuantumInc.IBM、Honeywell；昇腾链：华丰科技、杰华特、泰嘉股份、卡莱特、深圳华强、盛合晶微、恒铭达、航天电器、软通动力、超聚变、神州数码；国产算力芯片：寒武纪、海光信息、天数智芯；超节点：盛科通信、锐捷网络、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、神州数码、拓维信息、华勤技术、英维克、曙光数创。 风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险 内容目录 1.市场表现2.本周专题解析.2.1商业航天加速演进，卫星通信太空算力持续突破2.2光通信持续走强，看好CPO产业链投资机会..93.通信行业动态，.123.1行业动态新闻...3.2上市公司动态.4.风险提示.. 图表目录 图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股.图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股.图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2026年6月18日）图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日）图表5：我国卫星互联网低轨22组卫星发射升空图表6：中科宇航力箭一号遥十四运载火箭在东风商业航天创新试验区发射.6图表7:中国移动02星图表8：中国移动已与于2025年底向ITU申报两个卫星星座.图表9：SpaceXAI1卫星参数..图表10：CPO封装示意图..10图表11：英伟达Coherent在美国得克萨斯州Sherman扩建工厂奠基图表12：2020-2026年全球磷化钢衬底销量与市场规模11图表13：主要磷化铟相关厂商扩产计划..11图表14：同昇光电空心光缆产品.12 1.市场表现 本周（2026年6月15日-2026年6月18日，下同）通信（申万）指数上涨14.93%；沪深300指数上涨3.44%，行业跑赢大盘11.49pct。 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信本周涨跌幅居第二位。 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为35.24，位于TMT各行业第三位。 2.本周专题解析 2.1商业航天加速演进，卫星通信太空算力持续突破 我国商业航天发射进展持续提速，根据海南商发，2026年6月17日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨22组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 资料来源：海南商发，长城证券产业金融研究院 根据中科宇航官微，6月15日，中科宇航力箭一号遥十四运载火箭在东风商业航天创新试验区发射，采用"一箭8星”的方式，将“文物01星”等8颗卫星精准送入预定轨道，此次任务是力箭一号运载火箭的第14次飞行，也是力箭系列运载火箭第15次发射。截至6月18日，力箭一号运载火箭已成功将105颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超15吨，成为唯一发射卫星总数过百的民商火箭型号。 图表6：中科宇航力箭一号遥十四运载火箭在东风商业航天创新试验区发射 资料来源：中科宇航，长城证券产业金融研究院 此外，6月17日，中科宇航力箭一号遥十五运载火箭在中科宇航产业化基地如期完成总装测试工作，顺利通过出厂评审，拟于近期在东风商业航天创新试验区执行“一箭5星发射任务。1 卫星通信方面，根据科创板日报，6月9日，朱雀二号改进型遥六运载火箭（ZQ-2EY6）在东风商业航天创新试验区蓝箭航天液氧甲烷运载火箭发射工位点火升空，以"一箭双星”方式将垣信卫星干帆DTCO1星和中国移动02星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。 根据垣信卫星官微，干帆DTCO1将在轨开展手机直连应用服务、天地一体化融合组网等关键技术验证，为卫星通信与5G/6G深度融合提供技术攻关支撑 根据C114通信网，此次发射的中国移动02星由银河航天承担研制，卫星主要用于开展手机直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。2024年年初，中国移动成功发射了01星，01星是由中国移动联合星移联信共同研发的天地一体低轨试验卫星，搭载支持5G天地一体演进技术的星载基站，是全球首颗可验证该技术的星上信号处理试验卫星，同时也是首颗5G-ANTN再生技术验证星。 图表7：中国移动02星 资料来源：C114通信网，长城证券产业金融研究院 此前，2025年底，中国移动已经向国际电信联盟（ITU）申报两个卫星星座CHINAMOBILE-L1包含2520颗低轨卫星，CHINAMOBILE-M1包含144颗中轨卫星，总计2664颗。 太空算力方面，根据科创板日报，6月9日，马斯克公布了名为AI1的卫星染图及相关规格。SpaceX计划组建约100万颗AI卫星网络，AI1卫星将配备翼展70米的巨型光伏面板，可支持120干瓦的平均计算载荷，峰值可达150干瓦。这一指标精准匹配了地面数据中心使用的英伟达GB300计算机柜的运行功耗包络，相当于直接将一整个英伟达AI计算模块送入太空。 AI1卫星的算力硬件供应商可灵活替换，且将配备总面积达110平方米的液冷散热板，同时配备备用泵组，防止单套冷却失效停机。此外，散热板自带微流星体防护层，可抵御太空微小陨石撞击破损液冷管路。 资料来源：科创板日报，长城证券产业金融研究院 同时，我国亦持续加速太空算力布局，根据北京海淀官微，6月1日，北京市卫星物联网行业发展大会在海淀召开。会上，北京市首个太空算力产业创新中心正式成立，选址在海淀北部的北京卫星小镇。5月29日，根据天津日报，国家超级计算天津中心联合航天神舟科技公司、飞腾、曙光、中电科蓝天、航天518所、特种化学电源全国重点实验室等京津冀地区核心优势单位，正式宣布组建“太空数智基础设施联合攻关体”。联合攻关体将以关键技术突破、天地算力协同、产业创新完善为核心目标，聚焦天基算力设施建设、关地一体化组网、太空算力调度等关键领域。 我们认为，当前商业航天发射进展持续提速，星座建设稳步推进，建议后续关注可回收火箭验证密集期及相关民营企业IPO进度。同时我们认为卫星通信将作为当前商业航关企业商业化闭环逻辑的核心支撑，AI太空算力则是支撑公司未来前景及估值成长的核心，在商业航关产业海内外加速共振的背景下，我们持续看好商业航关产业链投资机会。 2.2光通信持续走强，看好CPO产业链投资机会 本周光通信相关标的持续走强，中际旭创本周涨幅19.05%，并在6