新能源及有色金属日报：持货商急于出货，铅价震荡走弱

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年6月24日，LME铅现货升水为-32.96美元/吨。SMM1#铅锭现货价16150元/吨，上海铅现货升贴水25.00元/吨，广东铅现货16200元/吨，河南铅现货16175元/吨，天津铅现货升贴水16175元/吨。铅精废价差25元/吨，废电动车电池9725元/吨，废白壳9925元/吨，废黑壳10150元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16415元/吨，收于16330元/吨，跌幅-20元/吨，成交49422手，持仓81486手。夜盘沪铅主力合约开于16250元/吨，收于16205元/吨，跌幅0.95%。
• 库存方面：SMM铅锭库存6.9万吨，LME铅库存299650吨，均变动不大。

市场动态

• 冶炼企业：河南地区长单出货为主，贴水150-80元/吨；湖南地区扩贴水出货，贴水80-50元/吨；江西地区升水100元/吨出厂。年中时段上下游买卖意向分歧，下游减少采购，现货成交贴水扩大但成交量未明显回升。

策略与结论

• 策略：中性
• 核心观点：沪铅、伦铅先扬后抑整体偏强，矿端紧缺及炼厂检修形成底部支撑，但下游蓄电池传统淡季及端午停采压制需求，多空博弈下铅价区间震荡。
• 宏观影响：美联储鹰派信号、中东局势扰动市场情绪，LME库存缓慢去库但总量偏高，国内社会库存小幅波动，现货交投仅维持刚需。
• 供需矛盾：供应收缩托底、终端采购乏力，铅价以宽幅震荡为主。
• 预测区间：16160元/吨至16650元/吨。

风险提示

• 消费不及预期
• 海外流动性收紧