市场要闻与重要数据
- 现货方面：2026年1月15日，LME铅现货升水为-43.33美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨100元/吨至17325元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为25.00元/吨、0元/吨、100元/吨、17325元/吨。铅精废价差为-200元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为10050元/吨、10175元/吨、10375元/吨。
- 期货方面：沪铅主力合约开于17455元/吨，收于17550元/吨，上涨165元/吨，成交88441手，持仓78429手。夜盘沪铅主力合约开于17585元/吨，收于17710元/吨，上涨0.88%。
- 库存方面：SMM铅锭库存总量为3.3万吨，较上周同期变化0.66万吨；LME铅库存为211400吨，较上一交易日减少3800吨。
市场分析
- 冶炼厂报价：河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅平水出厂，贸易商贴水扩大至对沪铅2602合约贴水220-180元/吨；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨，贸易商贴水50-0元/吨或对沪铅2602合约贴水240-200元/吨；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水300元/吨。
- 市场成交：冶炼厂铅锭库存消化缓慢，部分持货商积极扩贴水出货，但下游接货积极性较差，部分持货商继续转移铅锭至社会仓库，现货市场整体成交偏淡。
策略与风险
- 价格区间：铅价格或在16980元/吨至17900元/吨间震荡。
- 操作建议：可在上述区间按需进行买入及卖出套保。
- 风险提示：需求持续大幅低于预期。
图表
- 提供了16张图表，包括SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅冶炼开工率、再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等数据。
研究结论
- 铅市场在元旦后下游开工小幅回升，但部分企业可能因订单低迷再次降低负荷或放假。
- 矿端供应相对偏紧，加工费低位，支撑铅价格在16980元/吨至17900元/吨区间震荡。
