摘要
行情复盘：周三股指大幅反弹，沪指上涨0.11%，期指主力合约均上涨。成交持仓方面，四个品种均下降。行业方面，31个一级行业下跌较多，银行、非银金融拖累300、50，电子为主要动力。资金方面，主要指数资金多数流出。央行公开市场操作净投放2422亿元，短端资金成本高位，跨月资金成本上升。其他消息变动不大。总体看，国内经济供需改善放慢、再通胀延续，外需强势，宏观政策增量不多。海外方面，全球经济变动不大，通胀加速，美联储年内加息预期降至150%左右，美股震荡，VIX指数偏高，人民币汇率高位回落，地缘政治风险未明显变化，国内风险偏好未明显回升。
市场逻辑：国内经济基本面数据改善放慢，利多减弱，再通胀利多不变。国内货币和财政政策暂无增量利多，海外政策潜在利空不变。地缘政治风险缓和影响或已消化，汇率和外盘暂无增量影响。长期看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏及地缘政治风险。
交易策略：沪指4100点附近支撑有效，震荡后上行空间，挑战4258点附近前高。中长期看，股指延续板块分化、总体震荡上行。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率扩大，反套和超额收益空间上升。跨期价差方面，12-09价差负值继续上升，暂时维持观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续下降，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力8940-8970，支撑7630-7660；中证1000指数压力8980-9010，支撑7640-7670。
