热卷日报：震荡偏弱

热卷日报：震荡偏弱 发布日期：2026年6月22日 一、市场行情回顾 1，期货价格：热卷期货主力合约周一持仓量增仓9631手，总持仓量1546624手，成交量346036手，相比上一交易日缩量，下方支撑3310附近，压力3370附近。 2，现货价格：主流地区上海热卷价格报3360元/吨。 3，基差：期现基差22元。 二、基本面数据 ■供应端：截止6月18日，实际周产量：302.66万吨，周环比+3.14万吨，年同比-22.79万吨，供应同比大幅收缩，周度小幅复产，今年板材钢厂持续主动控产、检修增多，供给端收缩是今年热卷最大基本面特征；近期仅小幅复产，无大规模增产动力。 ■需求端：截止6月18日，表观消费：301.85万吨，表需周环比+8.22万吨，年同比-28.84万吨，需求同比大幅走弱，短期环比回暖，下游制造业（机械、汽车、家电）阶段性补库带动成交好转；但同比大幅下滑28.84万吨，需求中枢远低于往年。 ■库存端：截止6月18日，社会库存：346.80万吨，周环比-2.61万吨，贸易环节库存积压严重，虽然本周小幅去库2.61万吨，但去库速度极慢。钢厂库存：74.48万吨，周环比+3.42万吨，今年钢厂库位长期处于历年最低区间，钢厂主动控产、按需发货，自身库存压力极小；本周小幅累库是复产带来的短期扰动。库存合计：421.28万吨，周环比+0.81万吨，环比小幅回落，但是同比高于去年，同等需求下，当前库存消化周期更长，库存压制仍在。 ■政策面：财政：30万亿支出、专项债4.4万亿、特别国债1.3万亿、政策性金融工具0.8万亿，靠前发力、6月底前集中下达。 货币：适度宽松，降息降准留空间，目标包含物价合理回升，对工业金属整体偏多 三、市场驱动因素分析 ■偏多因素：总库存持续去化、厂库低位，热卷价格有底部支撑；制造业需求韧性强于建筑用钢，长期有基本面支撑。 ■偏空因素：后续复产风险，需求同比偏弱，社库和总库存仍处高位，制约价格反弹高度。 四、短期观点总结 周一热卷震荡偏弱，基本面来看季节性淡季来临，叠加铁水高位，钢厂盈利率相对高位，供应压力回升，制约上涨空间，但专项债+特别国债6月底前集中落地，基建托底，制造业韧性较强，出口韧性较好，地产拖累小。预估短期震荡企稳运行，中期在制造业强复苏，出口结构优化和粗钢压减新版置换办法，长期供应收缩，价格中枢上移，预估6月磨底，7-8月回升，价格中枢上移，制造业旺季+政策落地，价格企稳回升。 冠通期货夏书文 执业资格证书编号：F03094861/Z002008522441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于我的钢铁网、Wind、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。