丙烯日报：PDH装置集中重启，成本支撑持续下移

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价6818元/吨，华东现货价7850元/吨，山东现货价7635元/吨，华东基差1032元/吨，山东基差817元/吨。丙烯开工率71%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 341美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 228美元/吨，进口利润-249元/吨，厂内库存54620吨。

丙烯下游方面，PP粉开工率24%，生产利润515元/吨；环氧丙烷开工率63%，生产利润-1057元/吨；正丁醇开工率70%，生产利润173元/吨；辛醇开工率65%，生产利润259元/吨；丙烯酸开工率64%，生产利润977元/吨；丙烯腈开工率67%，生产利润882元/吨；酚酮开工率79%，生产利润-767元/吨。

市场分析

地缘方面，美伊会谈取得实质性进展，伊朗石油出口豁免解除，推动国际油价下跌，丙烯成本端坍塌。供应端PDH装置重启预期增强，东华茂名重启，渤化存重启预期，进口货源增加，丙烯供应压力累积。需求端除环氧丙烷亏损外，下游盈利修复，部分装置存重启预期，丙烯需求回升。短期成本支撑回落，供应集中回归，需求回暖有限，后期供需驱动不足，关注下游开工及美伊谈判进展。

风险

美伊协议签署情况、油价波动、丙烷价格波动、PDH装置检修回归动态。

图表与数据来源

各图表数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、郑州商品交易所等。

研究结论

丙烯市场短期面临成本回落、供应增加、需求回暖有限的压力，后期供需驱动不足，需关注下游开工及地缘政治进展。