丙烯日报：下游装置集中重启带动需求回升

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价5913元/吨（-4），丙烯华东现货价5900元/吨（+25），丙烯华北现货价5845元/吨（+40），丙烯华东基差-13元/吨（+29），丙烯华北基差-45元/吨（+53）。丙烯开工率74%（-1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR148美元/吨（-8），丙烯CFR-1.2丙烷CFR60美元/吨（-1），进口利润-279元/吨（+25），厂内库存47190吨（-2630）。丙烯下游方面：PP粉开工率44%（+0.59%），生产利润-115元/吨（-40）；环氧丙烷开工率75%（+1%），生产利润310元/吨（+58）；正丁醇开工率83%（-3%），生产利润-186元/吨（-25）；辛醇开工率69%（-2%），生产利润-280元/吨（-28）；丙烯酸开工率75%（+3%），生产利润561元/吨（-18）；丙烯腈开工率79%（+1%），生产利润-242元/吨（-31）；酚酮开工率67%（-9%），生产利润-415元/吨（+0）。 市场分析 局部PDH装置检修提振叠加下游装置重启带来需求增量，推动丙烯市场交投好转，丙烯现货触底后反弹回升，盘面受支撑亦小幅反弹。具体来看供应端，滨华、鑫泰石化PDH装置延续检修，海伟PDH装置停车与京博丙烯外卖缩量，华南地区巨正源PDH装置检修，但下游配套PP同步检修，供应影响有限，丙烯供需差收窄但整体供应宽松格局未改，厂内库存压力仍偏高；需求端，下游逢低采购带动市场交投好转，前期检修停车装置集中重启，下游整体开工小幅回升，其中京博石化40万吨PP重启、蓝帆化工与齐鲁石化辛醇装置重启、无棣鑫岳38万吨环氧丙烷装置重启，丙烯需求端支撑回升。成本端国际油价宽幅波动且仍存供应过剩压力，外盘丙烷价格小幅回升，CP发货中国偏紧、贴水走强，丙烯成本支撑小幅走强。 策略 单边：中性；需求回暖但供应压力仍存，上行驱动有限，或底部区间震荡为主；跨期：无跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动； 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..............................................................