股指期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周二股指大幅下挫，沪指收盘跌1.37%。期指主力合约也呈现全面下行走势。成交持仓方面，IF成交持仓均上升，其他品种成交下降持仓上升。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月23日星期二 行业方面，31个一级行业大多呈现下行走势，行业涨跌差异变动不大。结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50存在支持，电力设备、电子、有色则明显拖累四大指数。资金方面，主要指数资金全面大幅流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性750亿元，短端资金成本继续攀升。经济数据暂无变动。国内外主要股票市场全面调整，商品等大类资产也多有走弱，市场或继续交易美联储加息预期，短期风险偏好下降。总体上看，国内经济供需改善放慢、再通胀步伐延续，外需维持强势。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济情况变动不大，通胀仍是加速为主。美国联邦基金利率期货隐含美联储年内加息预期维持170%左右。美股高位震荡回落，VIX指数小幅上升。人民币汇率也从高位有所走弱。地缘政治风险缓和后变动不大，国内避险情绪上升。 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多则不变。国内货币和财政政策暂无增量利多影响，海外政策潜在利空不变。地缘政治风险缓和的利多影响或已消化。汇率和外盘利多均已减弱。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。【交易策略】 策略方面，沪指大幅回落后暂时于4100点附近获得支撑，继续关注该位置得失，预计仍有挑战4258点附近压力可能。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行态势。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端贴水率收窄，反套和超额收益空间继续增加。跨期价差方面，12-09价差负值略有扩大，暂时维持观望。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价再度下降，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；中证500指数压力8940-8970，支撑7630-7660；中证1000指数压力8980-9010，支撑7640-7670。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花