ETF生态周报（2026/06/15-06/18） ETF市场整体综合面板
2026年06月23日 ETF生态周报（2026/06/15-06/18） ETF市场整体综合面板 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 市场规模：ETF总规模重回扩张，但扩张主要由净值上涨驱动，资金端净流出加速。上周（2026/06/15-06/18，下同）股票型成为规模扩张的核心支撑，主题ETF和宽基贡献更突出；商品型、债券型规模也阶段性回正，但货币型由支撑转为拖累，跨境仍是主要拖累方向。头部机构层面，股票型与债券型均由收缩转向普遍净增，但产品层面并未同步确认资金回流，规模增长靠前的代表性挂钩产品多数呈现“净值贡献为主、申赎多为净流出”的价升量缩特征，说明本期不是风险偏好修复，而是价格反弹掩盖了资金撤离。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 业绩与交易热度：代表ETF层面，权益大类整体上涨、科技成长显著领涨，但估值约束同步加剧。代表ETF层面，科创芯片、科创50、创业板等科技成长与宽基大幅走强，红利、电力、券商保险、港股科技、医药等方向逆势偏弱；中信一级行业层面，电子、通信、计算机等科技方向领涨，银行、煤炭回落，高估值方向内部出现“越贵越涨”与“高位回撤”并存。交易层面，债券型逆势放量并重新超过股票型，权益上涨缺少成交扩张配合，债券内部交易拥挤度则继续集中在科创债与国债，反映权益端更多是价格修复，固收端则是存量资金高频博弈。 1、《ETF生态周报（2026/06/08-06/12）—ETF市场整体综合面板》2026-06-162、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/6/16》2026-06-163、《ETF生态周报（2026/06/01-06/05）—ETF市场整体综合面板》2026-06-094、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/6/9》2026-06-095、《ETF生态周报（2026.05.25-05.29）—ETF市场整体综合面板》2026-06-02 资金流向：科技成长价升量缩，风格策略防御承接，杠杆资金单边介入。上周从规模靠前的挂钩产品看，规模变动靠科技成长与中小盘宽基净值上涨撑起，但拆分申赎后，宽基、科技、主题等方向仍处净流出压力中，规模增长并不等同于资金流入。权益内部仅风格策略形成逆势承接，科技成长涨幅越大的方向申赎流出越坚决，港股科技与红利现金流类则呈现价格与资金同步走弱。杠杆资金方面，代表性重叠产品全部表现为融资净买入、申赎净流出：科技成长是杠杆右侧追涨与现货获利了结并存，煤炭、银行等下跌品种则更接近杠杆左侧试探，现货资金尚未跟随。 指数价格与ETF份额：从代表ETF份额与指数走势看，科技成长内部价格与份额分化加深，资金行为从单一追涨转向兑现、左侧承接与边际回流并存。从代表ETF份额与指数走势看，创业板、科创50、半导体在前期上涨过程中已出现指数上行而份额回落的背离，说明部分集中配置资金在行情推进中持续兑现；机器人则更接近主题资金涌入后随波动降温，消费电子近期出现价格与份额同步回升，显示边际资金重新承接。与科技成长不同，红利和黄金ETF份额与底层资产走势更为同步，体现配置型或趋势跟随资金特征。结合资金流向看，当前权益端交易活跃并不等同于趋势性流入，更多是分歧交易升温。 风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。市场波动超预期的风险。本报告所涉ETF数据均来源于Wind和iFinD，数据存在滞后或统计口径差异的可能。本报告对ETF规模、资金流向、估值分位等指标的分析均基于历史数据，历史规律可能存在偏差，过去的市场表现不代表未来表现。本报告仅供研究参考，不构成任何投资建议，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究 依赖数据可靠性、研究假设及估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.规模：总量扩张与结构分层......................................................................................................................................................5 1.1.市场规模............................................................................................................................................................................51.2.机构规模............................................................................................................................................................................61.3.产品规模............................................................................................................................................................................6 2.1.大类ETF：价格表现与估值位置...................................................................................................................................72.2.中信一级行业指数：收益分化与估值约束....................................................................................................................82.3.代表ETF：价格强弱与交易主线...................................................................................................................................92.4.交易强度..........................................................................................................................................................................102.5.债券型ETF交易拥挤度.................................................................................................................................................11 3.资金：板块流动性与净流入结构............................................................................................................................................11 3.1.全市场概览......................................................................................................................................................................113.2.权益内部申赎：宽基vs行业/主题vs策略............................................................................................................123.3.杠杆资金..........................................................................................................................................................................14 4.1.宽基指数：价格走势与代表ETF份额变化................................................................................................................154.2.科技成长：价格弹性与ETF份额承接........................................................................................................................174.3.高股息/防御与周期资源：防御配置还是价格兑现....................................................................................................18 附录：发行动态..............................................................................................................................................................................19 图表目录 图1：ETF规模变化拆解.......................................................................................................................................................5图2： 分类型ETF规模变动结构（亿元）..........................................................................................................................5图3： 股票ETF规模变动结构（亿元）..............................................................................................................................5图4：TOP10基金公司规模变化（亿元）..........................................................................................................................6图5：TOP10基金公司规模总览（亿元）