“十五五”碳达峰攻坚：绿色建筑融资如何“破壁”

公用二部|宋玉丽|010-67413300 建筑业是碳排放的主要领域之一，依据联合国环境规划署（UNEP）发布的《建筑材料与气候:构建一个全新的未来》,建筑物以及建筑业已然成为全球最大的温室气体排放源,其排放量占全球碳排放总量的37%；《中国城乡建设领域碳排放研究报告（2024年版）》数据显示，建筑与建筑业建造碳排放总量占我国能源相关碳排放的48.3%。发展绿色建筑是建筑业减排的重要抓手，自2020年我国提出“双碳”目标后，传统建筑业高碳排、高消耗的粗放式发展模式已不适应绿色转型的国家需求，建筑领域在绿色低碳发展方面的任务愈发明确。根据住建部的相关估算，“十四五”期间，我国一星级以上的绿色建筑若每年建设4～6亿平方米，相应每年绿色建筑开发投入资金需求为3～5万亿元；“十五五”是2030碳达峰目标的关键攻坚期，在“好房子”政策“6633”标准的加持下，绿色建筑将面临更大的资金需求。 一、我国金融支持绿色建筑发展的实践探索 绿色建筑的发展离不开金融支持，为了解决绿色建筑初期投入高、回报周期长等融资难题，我国政府与金融机构从多方面进行了积极探索。 （一）政府层面支持实践 从政府层面看，主要有对金融产品补贴、设立专项产业基金、对消费端的财政支持。 一是对绿色建筑金融产品提供补贴并建立风险分担机制，其核心是通过财政资金对提供绿色金融产品的金融机构进行贴息、奖励或风险补偿，引导其向绿色建筑项目提供更低成本、更高效率的融资服务。例如，2026年初，财政部等四部门联合发文，明确将“建筑节能与绿色建筑”领域的消费纳入贷款贴息政策支持范围；在地方层面，北京市明确提出建立完善精细化的绿色项目贷款贴息政策；浙江湖州为绿色建筑项目主体购买绿色建筑性能保险，为本地民营企业或金融机构发行绿色建筑相关债券给予最高50万元补助。 二是设立产业基金支持绿色建筑发展，政府通过设立产业引导基金，以“政府出资、市场化运作”的模式，为绿色建筑产业提供股权资本支持。例如，镇江设立了“建筑领域碳达峰碳中和及建筑业发展专项引导资金”，采用项目法分配，重点支持高品质绿色建筑、超低能耗建筑等项目；北京也明确提出要“用好本市绿色产业发展相关基金，引导发展绿色风险投资基金、股权投资基金和耐心资本”。 三是政府通过直接补贴绿色住宅的购买者以支持绿色建筑消费，提升绿色建筑在市场上的吸引力，激活市场需求，主要方式有提高公积金贷款额度、商业贷款利率优惠、消费补贴等。例如，西宁市已出台政策，自2026年5月起，购买一星级、二星级、三星级绿色建筑的公积金贷款最高额度分别上浮10%、15%、20%，购买超低能耗建筑上浮幅度高达30%。河南省2025年10月发布《关于强化金融支持绿色建筑产业发展的通知》，“鼓励各地对购买星级绿色建筑商品住宅、装配式商品住宅、超低 能耗商品住宅的单位或个人给予差异化商贷利率优惠”。2025年9月，工信部等六部门关于印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》的通知，支持各地将绿色建材纳入消费品以旧换新政策实施范围，并加大对节能门窗、智能马桶等绿色产品的政策补贴力度。 （二）金融机构支持实践 绿色信贷、绿色债券等工具逐步发展，金融机构主要通过提前认定绿色建筑身份、创新金融产品模式等方式降低绿色建筑融资成本。 一是将认定条件前置，更好满足绿色建筑项目融资需求。针对绿色建筑运营标识评价滞后于项目融资的问题，多地探索将绿色建筑星级预评价证明等作为绿色建筑前置认定依据。例如贺州市“三馆一中心”项目获得4.2亿元绿色金融贷款，合作银行依据绿色建筑预评价结果精准投放信贷，给予20个基点的利率优惠，有效降低项目建设成本。 二是创新产品模式，降低融资成本。例如，兴业银行龙岩分行为支持建筑材料生产能效提升发放转型金融贷款超亿元，利率与碳排放强度下降目标挂钩。中信银行郑州分行创新推出“可持续发展（ESG）挂钩银团贷款”，贷款利率与ESG绩效直接挂钩，若企业年末经第三方审计达成ESG目标，贷款利率下调相应基点，反之则维持基准，形成双向激励，鼓励企业将短期减排转化为长期战略，形成"减排-降成本-再投资"的良性循环。 二、金融支持绿色建筑发展的现实阻碍 尽管绿色建筑的共识已逐步形成，但金融支持在落地过程中仍面临多重阻碍，这些障碍主要源自绿色建筑项目自身的特性、市场机制及消费需求三个层面。 一是建筑行业能耗和碳排放核算“边界不明、标准不清”。目前，我国对于建筑能耗与排放的核算边界还缺乏统一的认识，不同地区、不同机构对绿色建筑的理解和认定标准存在差异。例如，在建筑建造过程中，不同地区之间存在能源结构差异、建材生产技术水平差异、运输方式差异等，由此造成了各地能耗核算过程不一；在使用阶段，居住建筑和非居住建筑用能的核算也各有不同；此外，建筑使用年限的差异也可能导致使用情况相同的两栋建筑产生差别较大的碳排放。核算标准不统一不仅给金融机构的审批带来困难，也使得跨区域、跨项目的绿色属性难以横向比较和评估。 二是建筑领域碳排放缺乏成熟的市场机制将其变现为项目的经济收益。当前，我国已建立碳排放权交易制度，但参与主体以电力、工业等领域为主，建筑领域的碳排放交易尚不成熟。其主要原因在于，建筑领域虽然有一定的总量规模，但主体相对分散，监管难以完全覆盖，管理成本较高。同时，建筑领域产生的碳配额或减排量是高度碎片化的，难以形成一个活跃、流动的交易市场。虽然可以通过“建筑群打包”等方式聚合分散的减排量，但该方式需要依赖于成熟的商业模式和强大的第三方机构，因此目前尚在探索阶段，未成主流。 三是绿色建筑需求尚未有效激发。绿色建筑的建造成本高于普通建筑，因此售价通常高于普通建筑，即使绿色建筑后期运行成本的降低可以覆盖其增加的前期投入，但现阶段，绿色建筑未来现金流变现路径不畅、多数消费者对绿色建筑概念认识不足、对绿色建筑在运营等环节的资源节约作用不了解，均导致绿色建筑需求不足、绿色建筑开发动力不足、相关金融支持力度不足。 三、金融支持绿色建筑发展的可行路径 为破解绿色建筑融资困境，亟需构建“标准—金融—市场”三位一体的系统推进格局。 1、打通认定标准 一是通过机制创新，将绿色认定从“建成后”前置到“设计/施工阶段”，在项目设计阶段，由政府部门依据设计文件开展预评价，出具绿色建筑星级预评价证明。金融机构凭此证明，即可在建设期将项目纳入绿色信贷支持范围，享受优惠利率。二是建立动态项目清单与信息共享机制，政府部门按季度梳理符合标准的绿色建筑项目，形成动态清单推送至金融机构，实现“项目入库、金融先知”。三是统一地方标准，细化支持范围，地区可以出台专门的地方标准来明确支持对象、申请条件和操作流程，让金融支持有据可依。 2、创新金融产品 金融机构可通过差异化利率优惠，将贷款利率与绿色建筑星级直接挂钩；创新收益权质押融资，盘活未来绿色收益；在项目建设期嵌入供应链金融，将支持范围从开发建设延伸至上游的绿色建材生产企业和下游的施工方；探索“贷款+保险”的风险分担模式，引入保险机制，为绿色建筑的长期性能提供保障。 3、扩大市场需求 一是提升消费者对绿色建筑的认知，通过展示绿色建筑全生命周期成本优势，直接回应消费者对售价高的顾虑，让绿色建筑在成本、体验和价值上更有吸引力，让绿色建筑成为市场自发选择；用贷款利率优惠、消费补贴、“以旧换新”政策等实惠的金融手段撬动消费端需求；以政府采购和城市更新创造规模化、确定性的需求。 总结而言，“十五五”时期是我国实现2030年碳达峰目标的关键攻坚期，国家层面对贯彻全国碳市场建设的总体工作部署带来的碳市场扩容、推动建筑业高质量发展的总体目标为绿色建筑发展注入内生动力。然而，破解绿色建筑的融资困境无法单纯依赖于零散的政策补贴或局部的金融创新，而是亟需构建“标准—金融—市场”三位一体的系统推进格局，只有打通认定标准、创新金融工具、激活市场需求三者协同发力，才能真正形成政策引导、金融支撑与市场驱动的良性循环，推动绿色建筑从“高投入、长回报”的融资困局走向“点绿成金”的可持续发展之路，为我国如期实现碳达峰目标贡献关键力量。 报告声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公资信，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。