PX、PTA、MEG 基本面与行情分析

对二甲苯：地缘降温，估值低位震荡市，月差偏强 PTA：成本支撑偏弱，低位震荡市，月差偏强MEG：短期不追空，关注节后终端补库情况 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场信息】 PX：据悉印尼一条78万吨PX装置已于上周停车检修，预计在6月底左右重启。 PTA：石脑油价格有所下降，目前7月MOPJ在671美元/吨。6月22日PX价格收跌，实货尾盘8月在1049/1052商谈，9月无商谈，8月在1052有两单成交，9月无成交。6月22日PX收在1048美元/吨CFR，较上周五跌10美元。纸货7月在1044有卖盘报价，8月在1030/1034商谈，9月在1020/1024商谈，8月在1035、9月在1024有成交听闻。 MEG：2026年6月15日-2026年6月21日张家港某主流库区MEG日均发货在5000吨左右；太仓两 主流库区MEG日均发货在3100吨左右。 华东部分主港地区MEG港口库存约在57.1万吨附近，环比上期下降6.6万吨。上海、常熟及南通4.4万吨，较上期下降1万吨；张家港24.2万吨附近，较上期下降3.6万吨，6月15日至6月21日某主流库日均发货约5000吨附近；太仓20.5万吨，较上期下降1.5万吨，两主流库日均发货约在3100吨左右；江阴及常州8万吨，较上期下降0.5万吨。 古雷年产60万吨/年苯乙烯装置于3月10日开始停车大修，预计近日投料重启，月底出产品。 新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置已按计划于近日停车检修，预计持续至7月底附近。 聚酯：江浙涤丝6月22日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成附近。江浙几家工厂产销分别在120%、60%、40%、35%、180%、75%、70%、50%、60%、100%、0%、80%、30%、70%、60%、50%、50%。 6月22日涤短工厂销售一般，截止下午3:00附近，平均产销58%，部分工厂产销：80%、70%、30%、30%、50%、50%、100%、18%、71%、20%。 端午假期江浙涤丝产销整体偏弱，三天平均产销估算在3成偏下。江浙几家工厂三天平均产销分别在40%、30%、30%、25%、30%、25%、35%、40%、50%、0%、0%、60%、50%、40%、35%、0%、25%、20%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：美伊谈判进行中，原油供应确定性修复，PX远月原料供应充足。PX波动区间8000-8500。月差9-1正套。供应端PX开工率持续下降，6月下富海、海南炼化、7月份盛虹炼化检修；泰国PTTG77万吨6月底检修，PX近端供应仍偏紧。海外汽油裂解价差仍偏高，美韩芳烃价差再次上行，关注后续物流变化。PX-MX价差冲高回落。PTA加工费创新高，09合约关注多PX空PTA对冲。 PTA：霍尔木兹海峡运输逐步通畅。PTA波动区间5600-6100。月差关注8-9正套。霍尔木兹海峡通航后，8-9月份聚酯原料供应预计边际转为宽松格局，远月压力相对较大。近端聚酯开工回升至79%，长丝待6月底产销放量后7月逐步提负荷；短纤库存回落，已小幅提升开工；瓶片6月底、7月多套装置重启及新装置投产。聚酯6月均值79.3%，预计7月83%，8月88%；PTA近端仍维持去库格局。利好正套头寸。 MEG：港口库存创新低，降至57万吨左右的历史低位，MEG单边下方空间有限。单边4100-4500区间震荡。月差9-1正套。进口方面MEG5月份降至20万吨。随着霍尔木兹海峡通航，未来乙二醇进口边际略有回升。国产供应7月份多套煤化工装置检修，新疆天业、兖矿、正达凯、阳煤寿阳、红四方、陕煤渭化等，合计300万吨附近。7月份库存仍继续下滑。基差月差仍将保持偏强格局。