PX、PTA、MEG 基本面与行情分析

市场信息与趋势

• PX：印尼78万吨PX装置检修，预计6月底重启；美伊谈判推进，原油供应修复，远月原料供应充足；近端供应偏紧，开工率下降（6月下富海、海南炼化检修，7月盛虹炼化检修，泰国PTTG77万吨6月底检修）；海外汽油裂解价差偏高，美韩芳烃价差上行；PX波动区间8000-8500，月差9-1正套。
• PTA：霍尔木兹海峡运输逐步通畅；PTA波动区间5600-6100，月差关注8-9正套；聚酯原料供应边际转宽松，远月压力较大；近端聚酯开工回升至79%，长丝6月底产销放量后7月提负荷；短纤库存回落，瓶片6月底、7月多套装置重启；PTA近端去库，利好正套头寸。
• MEG：港口库存创新低至57万吨，单边下方空间有限，区间4100-4500；月差9-1正套；进口5月份降至20万吨，霍尔木兹海峡通航后进口边际回升；国产供应7月份多套煤化工装置检修（新疆天业、兖矿等300万吨）；7月份库存继续下滑，基差月差偏强。

趋势强度

• 对二甲苯：0（中性）
• PTA：0（中性）
• MEG：1（偏强）

观点及建议

• PX：关注物流变化，09合约多PX空PTA对冲。
• PTA：利好正套头寸。
• MEG：短期不追空，关注节后终端补库情况。