市场分析
地缘上，伊朗与美国首轮谈判达成5项要点，包括确保霍尔木兹海峡开放、启动最终协议谈判、结束黎巴嫩战争、允许伊朗石油销售及解冻伊朗资产。美国副总统万斯表示谈判为达成最终协议奠定基础，并发布一般许可证暂时放松对伊朗石油的制裁（为期60天）。伊朗方面，议会议长卡利巴夫强调霍尔木兹海峡管理将按伊朗机制进行，但不会回到战前状态。据报道，超400艘船舶在霍尔木兹海峡东侧外围海域等待通行。
期货行情与成交量
- 沪金：主力合约开于917.00元/克，收于916.92元/克，下跌2.24%；成交量41087手，持仓量129725手。夜盘开于915.88元/克，收于914.88元/克，下跌0.22%；成交量138928手，持仓量变化未提及。
- 沪银：主力合约开于15988.00元/千克，收于16063.00元/千克，下跌2.61%；成交量316935手，持仓量246653手。夜盘开于15995元/千克，收于15768元/千克，下跌2.40%；成交量556938手，持仓量变化未提及。
美债收益率与利差监控
美国10年期国债利率收于4.46%，变动-0.03%；10年期与2年期利差为0.27%，变动-0.02%。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- 沪金：Au2608合约多头增加880手，空头减少1826手；总成交量138928手，上涨50.87%。
- 沪银：Ag2608合约多头减少6272手，空头减少5483手；总成交量556938手，上涨50.87%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓增加7.42吨至1020.49吨。
- 白银ETF持仓减少34吨至14939吨。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：黄金溢价18.63元/克，白银溢价182.26元/千克。
- 金银比价：上期所约57.08（变动1.72%），外盘约64.40（变动2.31%）。
基本面
上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量40438千克（上涨2.86%），白银成交量470506千克（上涨21.40%）；黄金交收量11872千克，白银交收量17160千克。
策略
地缘局势反复是价格波动核心。新任美联储主席沃什首场议息会议多位理事展现鹰派倾向，加之指引频率下降，市场或继续抢跑利率政策转向。预计黄金震荡区间900-930元/克，白银震荡区间15500-17000元/千克。
风险
海外流动性风险，投机头寸持续离场。
图表
（图表内容未详细列出，但涵盖美债收益率、利差、上期所金银成交量、期现价差、金银比价、上期所金银库存及上海黄金交易所交收量等。）
研究员与免责声明
（人员信息及免责声明未详细列出，但包含研究员姓名、从业资格号、投资咨询号及公司免责条款。）
