美债专题跟踪：美伊和谈前景改善、霍尔木兹海峡暂时重新开放，10年期美债收益率继续下行

核心观点

• 上周（4月13日当周），受美伊和谈前景改善、霍尔木兹海峡暂时重新开放提振，10年期美债收益率继续下行。
• 截至上周五（4月17日），各期限美债收益率普遍下行，其中2年期美债收益率下行10bp，10年期美债收益率下行5bp，10Y-2Y期限利差扩大至55bp。
• 本周10年期美债收益率预计将小幅上行至4.30%左右，主要受美伊地缘风险、美国经济韧性数据及霍尔木兹海峡重新封锁等因素影响。
• 截至4月17日，中美10年期国债利差倒挂幅度保持在250bp，短期内深度倒挂状态还将持续。

关键数据

• 上周美债收益率走势：4月13日至4月17日，10年期美债收益率从4.30%下行至4.26%，最终下行5bp。
• 各期限美债收益率变动：2年期、5年期下行10bp；3年期、7年期下行8bp；1年期、10年期、20年期、30年期分别下行1bp、5bp、4bp和3bp。
• 中美10年期国债利差：截至4月17日，利差倒挂250bp，与前一周五持平。

研究结论

• 本周美伊局势及美国经济数据将主导美债收益率走势，预计10年期美债收益率将小幅上行。
• 中美利差短期内仍将保持深度倒挂，10年期中债利率料延续震荡。