一、本周市场回顾
本周化工板块震荡下行，围绕AI材料演绎，玻璃基板、MLCC、光模块材料表现强势，前期主题上涨标的承压。Ciena和博通业绩超预期但股价下跌，反映市场对AI行业预期高企。投资建议关注AI材料及应用方向以及涨价持续方向，如氨纶和康宽中间体。
二、国金大化工团队近期观点
供给端：全钢胎开工率环比降低，半钢胎开工率环比降低。
需求端：国内外需求持续复苏，半钢需求旺盛，全钢需求逐渐修复，国内龙头企业出海布局进程可能超预期。
原料端：天然橡胶价格上涨，合成橡胶价格下跌，预计下周胶水价格将延续涨势；顺丁橡胶下周市场供应有增加预期；丁苯橡胶开工率或将变化不大，供需矛盾有所缓解。
景气度跟踪：行业底部企稳，成本端原料价格抬升带来压力，但企业开始通过发涨价函逐渐传导；政策端欧盟反倾销逐渐落地后海外产能稀缺性仍然存在，若后续供需紧张仍能实现涨价，且头部胎企可通过海外产能持续提升市占率。
三、景气度跟踪
浙江龙盛：成本支撑坚挺，染料市场有价无市。
胜华新材：供需长期不匹配，碳酸二甲酯价格低位运行。
钛白粉：成本分化加剧，钛白粉市场偏弱运行。
新和成：VA基本维持停签停报状态，VE价格行情大幅下滑。
聚氨酯：聚合MDI弱势延续；纯MDI承压回落；TDI弱势阴跌。
纯碱：下游玻璃领域放水产线增加，纯碱现货价格表现疲软。
农药：菊酯类农药市场走弱下调；烯草酮市场保持稳定；草甘膦市场回落下行。
三氯蔗糖：三氯蔗糖盈利不佳厂商守价运行。
安赛蜜：安赛蜜厂商高位横稳贸易商逐步上探。
麦芽酚：下游需求不佳麦芽酚区间整理。
煤化工：煤炭价格大体平稳，氨醇差异化运行。
化肥：磷肥压力依然较大，钾肥僵持运行。
华鲁恒升：尿素价格重心弱势下行，醋酸在成本支撑下大幅提升。
宝丰能源：焦炭市场价格继续提升，聚烯烃产品价格窄幅运行。
四、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化
本周化工产品价格上涨前五位为R22、煤焦油、硫磺、国际柴油、原油；价格下跌前五位为液氯、聚合MDI、三氯乙烯、合成氨、尿素。
本周化工产品价差上涨前五位为PTA-PX、聚丙烯-丙烯、煤头尿素价差、ABS价差、己二酸-纯苯；价差下跌前五位为丁酮-液化气、环氧丙烷-丙烯、TDI价差、PET价差、涤纶-PTA&MEG。
五、本周行业重要信息汇总
宁德时代将规模量产钠电池，未来布局方向为锂空气电池。
OpenAI将ChatGPT与Codex合并为超级应用。
宇树科技与英伟达合作的人形机器人H2Plus将于下半年上市。
六、风险提示
国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
