沪镍每日观点
- 基本面：外盘反弹，前低有一定支撑。受美伊和平协议、霍尔木兹海峡重开影响，地缘风险溢价回落，宏观情绪回暖驱动镍价震荡回升。但上行空间受制于高库存（LME库存276192吨，上交所仓单94269吨）和弱需求（国内精炼镍社会库存高位，下游不锈钢进入消费淡季，新能源需求增速放缓）。总体而言，镍价在宏观修复与高库存、弱需求的博弈中震荡反弹，但基本面偏弱格局未改。
- 基差：现货133900元/吨，基差-2240元/吨，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。
- 结论：沪镍2607，20均线以下偏弱运行。
不锈钢每日观点
- 基本面：现货价格持平，矿供应恢复，库存上升，印尼配额传闻可能放宽，硫磺问题未解决，矿价维稳，镍铁价格坚挺，成本线有一定支撑，300系不锈钢库存小幅回落，需求进入淡季。
- 基差：不锈钢平均价格16000元/吨，基差840元/吨，偏多。
- 库存：期货仓单94396吨，+2563吨，中性。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2608，20均线上下宽幅震荡运行。
镍仓单、库存
- 截止6月18日，上期所镍库存96789吨（期中期货库存93955吨），分别增加2414吨和807吨。
不锈钢仓单、库存
- 6月18日无锡库存59.47万吨，佛山库存34.42万吨，全国库存111.78万吨，环比下降0.82万吨；其中300系库存69.67万吨，环比上升0.11万吨。
不锈钢生产成本
- 镍进口成本测算：136783元/吨（数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心）。
