2025年第一季度中国货币政策报告

核心观点

2025年第一季度，在中国共产党中央委员会的坚强领导下，中国经济在积极的宏观政策协调下稳步发展，呈现出稳定向好的发展态势。人民银行认真贯彻习近平总书记关于社会主义市场经济思想，积极落实中央委员会和国务院的决策部署，坚持稳健的货币政策，加强逆周期调节，为经济持续恢复和发展创造了良好的货币金融环境。

关键数据

• GDP增长：2025年第一季度，国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，社会信心持续提升，高质量发展取得扎实进展。
• 货币信贷：货币和信贷保持合理增长，社会融资成本进一步下降，信贷结构持续改善。
• 人民币汇率：人民币汇率保持基本稳定，在适应性和均衡水平上运行。
• 金融风险：风险防控和化解得到加强，重点领域风险化解稳步推进，金融风险监测、评估和预警体系不断完善。

研究结论

• 货币政策操作：人民银行灵活运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，金融总量合理增长，社会融资成本进一步下降。
• 结构性货币政策：人民银行坚定推进科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融，加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的金融支持力度。
• 金融市场条件：金融市场总体运行平稳，货币市场利率温和上升，债券发行增加，股票市场交易量和股权融资规模显著扩大。
• 宏观经济展望：全球经济复苏动能减弱，国家间分化更加明显，地缘政治不确定性仍然较高。中国经济持续恢复和发展的基础仍需进一步巩固，但中国拥有超大规模市场、完备的工业体系和丰富的人才资源等优势，长期经济增长的基本趋势没有改变。
• 下一阶段货币政策：人民银行将坚持稳健的货币政策，灵活调整政策力度和节奏，保持流动性合理充裕，金融总量合理增长，社会融资成本进一步下降。同时，将更加注重政策的精准性和有效性，加强结构性货币政策工具的运用，推动高质量发展。