汽车行业跟踪报告：4月北美关税承压，欧洲景气延续

一、行业数据

• 4月全球轻型车销量约629万辆，同比-1.5%，环比-11%；海外销量约490万辆，同比+5.3%，环比-13.0%。
  • 北美：销量168万辆，同比-4.4%，环比-1.7%，受关税推升车价影响。
  • 欧洲：销量约135万辆，同比+5.8%，环比-26%，受低基数、政策激励及中国品牌带动。
  • 中国：销量139万辆，同比-20%，环比-7.0%。
• 5月速报：北美同比-0.4%，西欧-0.6%，东亚+2.8%。
• 新能源车销量约146万辆，同比+5.4%，环比-8.5%；海外约63万辆，同比+25%，环比-20%。

二、市场分析

• 海外市场：北美因关税压力下滑，欧洲及独联体因政策和中国品牌增长，中南美、东亚、东南亚+南亚受低利率、政策及中国品牌推动。
• 中国品牌份额提升：澳新、东南亚、中东西亚、中南美、非洲市场市占率显著增长。

三、行业展望

• 预计2026年全球轻型车销量5787万辆，同比+2.1%。
  • 北美：同比-3.1%，受关税影响。
  • 欧洲：同比+1.9%，受政策推动。
  • 中南美：同比+4.8%，受低利率和中国品牌推动。
  • 新能源车：海外销量827万辆，同比+22%，油气涨价加速电动化。
• 投资建议：推荐电车出海企业吉利汽车、零跑汽车、比亚迪，关注江淮汽车调整后的机会。

四、风险提示

• 全球地缘政治风险、海外政策不确定性、原材料涨价风险。