核心观点
- 行业重点新闻：
- 比亚迪计划2027年启动全固态电池装车，2030年后实现大规模上车。
- 极氪科技集团成立，吉利持有49%权益，立下71万台年销量目标，采用“软硬件全栈自研、全部高阶”的智驾路线。
- 零跑公布智驾计划，一季度城快/高架NAP全国覆盖，下半年将推出城区高阶智驾免费OTA。
- 岚图知音逍遥座舱OTA 2.0发布，新增及优化功能超1000项，搭载百度地图V20视觉车道级导航和DeepSeek R1大模型能力。
- 俄罗斯成为汽车产量增长前三国家，去年轻型汽车增长量排名第三，仅次于中国和印度。
- 上汽华为合作打造鸿蒙智行第五“界”——尚界，采用智选车模式，首款车型预计2025年四季度上市，售价15万至25万元。
- 岚图携手华为尽快推L3级自动驾驶，预计今明两年将大规模实现商用。
- 宝马将发下一代纯电测试车，配备四电机和发光轮圈，作为动力传动系统和驾驶动态管理技术的验证原型车。
- 中国重汽1月销量强势开局，实现重卡销量21200辆，市占率29.4%，同比增长2.5%。
- 丰田在上海成立雷克萨斯新能源公司，注册资本1071亿日元，经营范围含汽车零部件研发、新能源汽车整车销售等。
- 长安汽车公布2025年海外市场计划，包括泰国罗勇工厂投产等五项目标，未来三年将推出35款数智新汽车。
- 华为广汽合作新品牌首款车型计划2026年上市，与“传祺向往”M8乾崑系列无关。
- 日本1月汽车销量增长逾12%至376,255辆，乘用车销量同比增长15%至328,205辆。
- 行情回顾：
- 本周沪深300指数涨幅1.00%，汽车板块涨幅3.45%，涨跌幅位居A股中信一级行业第5位。
- 乘用车板块涨幅2.98%，小米集团-W、小鹏汽车-W领涨。
- 商用车板块跌幅6.37%，潍柴动力、诺力股份领涨。
- 汽车零部件板块涨幅5.61%，骏创科技、秦安股份领涨。
- 本周观点：
- 主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。
- 国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化。
- 建议关注整车厂：比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。
- 建议关注商用车：中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。
- 建议关注零部件：岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。
- 风险因素：
- 政策推出力度不及预期。
- 海内外汽车销量不及预期。
- 关税风险。
