亚洲与新兴市场在转变浪潮中发掘机遇——2025市场展望

2025 市场展望 – 亚洲与新兴市场：在转变浪潮中发掘机遇

序言 2025年将面临不确定的一年，全球经济增长缓慢，但下半年将受美国及中国发展影响。特朗普政府的政策短期内将引发通胀，提振美国经济增长，但保护主义及关税增加将拖累全球经济。市场将密切关注中国进一步的刺激措施，以及美联储降息步伐和最终利率。套息应是新一年债券回报的主要动力。市场波动时期为亚洲及新兴市场股市带来主动投资机会。长期增长动力有望推动这些市场的盈利上升。

地区观点

• 中国：审慎乐观。近期不确定性需要审慎应对，股票估值相对便宜，政府可能实施更多刺激措施。关键在于把握理想入市时机，选择具备明确盈利增长动力的股票。
• 印度：周期性挑战下的结构性机遇。市场担忧经济增长放缓、估值过高和盈利不确定性。积极管理是关键，印度股市提供结构性投资机会，如消费、原材料、工业和出口相关行业。
• 日本：中小型股带来更大机遇。2025年升势有望扩大至不同赢家，中小型股将迎来更大机遇。这些股票与国内经济关系更密切，受惠于国内经济推动因素。企业管理团队将持续致力改善公司管治及股东回报。
• 亚洲与新兴市场：估值吸引。尽管长期增长主题，但亚太区股票可能受美国加征关税影响。亚洲及新兴市场从绝对估值来看具吸引力，环球投资者配置比重偏低，显示相关资产具有上升空间。
• 拉丁美洲与中欧、东欧、中东及非洲：上升潜力。主要拉丁美洲市场（巴西及墨西哥）充满挑战，但巴西具有潜在上升空间。欧洲新兴市场受到发达市场的负面情绪影响，市场抛售带来吸引的投资机遇。

投资理念

• 聚焦亚洲经济巨头：中国、印度及日本各具特色，均具独特机遇，值得投资者在投资组合进行独立配置。
• 聚焦价值：MSCI新兴市场指数相对MSCI所有国家世界指数的过去市帐率（倍）具吸引力。
• 战术性灵活部署：灵活应对并寻求多元化超额回报将会带来优势。
• 把握主题趋势：气候转型和人工智能为投资者带来机遇及挑战。
• 加强投资组合的缓冲：增加股息收益来源，低波幅股票策略，以及多元化超额回报来源。

风险监测

• 美国大选结果、通胀居高不下、美国利率走势不明朗以及美元走强的风险可能会影响2025年的资产价格。
• 地缘政治事件可能严重影响投资者的情绪。

研究结论 2025年全球经济环境波动加剧，投资者需要更理智地分散投资风险。灵活应对并寻求多元化超额回报将会带来优势。亚洲及新兴市场具有长期增长动力和结构性投资机会，投资者应关注估值和选股，并把握主题趋势。