2025年市场展望：亚洲与新兴市场——转变浪潮中的机遇

前言

2025年全球经济增长预计在上半年保持稳定，但下半年将受美国和中国发展情况影响。美国新政府政策预计短期内将刺激经济增长，但贸易保护主义和关税最终将对全球经济造成压力。中国进一步的刺激措施将对经济产生积极影响。

投资观点

• 拥抱亚洲巨头：中国、印度和日本等亚洲经济体具有独特的机遇，应单独配置在投资组合中。
• 关注价值投资：亚洲和新兴市场在绝对估值和相对估值方面都具有吸引力。
• 保持战术灵活：关注美国政策的不确定性，并根据市场变化调整策略。
• 把握主题趋势：关注气候转型和人工智能等主题投资机会。
• 增强投资组合缓冲：通过低波动率策略和股息收入来降低风险。

区域观点

• 中国：预计2025年股市将获得支持，但需谨慎选择具有明显盈利增长驱动因素的公司。
• 印度：尽管面临周期性挑战，但印度股市具有结构性机会，重点关注消费、材料、工业和技术行业。
• 日本：2025年股市可能进一步上涨，中盘和小盘股具有更多机会。
• 拉丁美洲和新兴欧洲：拉丁美洲市场具有上行潜力，新兴欧洲市场则存在投资机会。
• 东南亚：区域增长将受益于中产阶级崛起、银行渗透率提高和供应链转移。

主题投资

• 气候转型：采用包含“棕到绿”转型的整体方法，可以拓宽投资范围并提高回报。
• 人工智能：关注人工智能生态系统中的亚洲科技公司，包括半导体供应商和下游组件制造商。

固定收益

• 高收益债券：美元计价信用债的吸引力上升，亚洲货币债券（完全对冲美元）可以提供更高的收益率。
• 利率：预计美联储将保持紧缩政策，但全球央行仍有可能降息。

风险提示

• 美国通胀上升和货币政策的不确定性。
• 地缘政治事件的影响。
• 美国政策对亚洲和新兴市场的影响。