国贸期货黑色金属周报

国贸期货黑色金属研究中心2026-06-22 薛夏泽从业资格证号：F03117750投资咨询证号：Z0022680 董子勖从业资格证号：F03094002投资咨询证号：Z0020036 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 目录 焦煤焦炭 铁 矿 仍 存 向 下 空 间 沁 源 新 增 煤 矿 复 产 ， 煤 焦 期 货 承 压 焦煤焦炭 PARTONE 行 情 回 顾 ： 沁 源 新 增 煤 矿 复 产 ， 煤 焦 期 货 承 压 ◼现货端：焦炭第七轮提涨落地，第八轮登场，港口贸易准一湿熄焦1750（周环比+20），准一干熄焦1960（周环比-10），炼焦煤价格指数1709.3（周环比+83）；蒙煤方面，蒙煤价格下跌后性价比有所显现，下游企业入场采购，口岸期现企业积极出货，节前蒙煤成交放量 明 显，现 甘 其 毛 都 口 岸 ： 蒙5原 煤1174（周 环 比-42），蒙5精 煤1358（周环比-），河北唐山：蒙5精煤1630（周环比+30）。 期货端：商品市场情绪整体较弱，黑色板块承压，至节前最后一天，煤焦大幅走弱。 现 货 市 场 ： 第 八 轮 提 涨 开 启 ， 预 计 下 周 落 地 煤 焦 需 求 ： 钢 材 供 需 有 所 好 转 ◼钢材供需有所好转：本周五大材产量868.02（+10.97），需求871.20（+26.18），本期钢材供需环比好转，上周高考+大范围降雨导致需求表现比较差，本周有所好转。 煤 焦 需 求 ： 铁 水 产 量 增 加 ， 钢 厂 利 润 持 平 ◼铁水产量增加：本周247家钢厂样本日均铁水242.24（+1.38），盈利率55.84%（-）。铁水产量增加，钢厂利润持平。 焦 煤 供 给 ： 煤 矿 逐 步 复 产 ， 沁 源 新 增1座 复 产 煤 矿 资料来源：钢联数据、国贸期货研究院 焦 炭 供 给 ： 焦 化 开 工 下 降 ， 焦 化 利 润 开 始 被 压 缩 ◼焦化开工下降，焦化利润开始被压缩：本周焦炭日均产量合计111.9（-0.7）万吨，焦化利润21（-28），原料煤涨价较快，焦企利润被压缩，推动后续提涨落地。 煤 焦 库 存 ： 煤 矿 逐 渐 复 产 ， 但 总 库 粗 依 然 去 化 ◼煤矿逐渐复产，但总库粗依然去化：煤矿主产区山西各地复产煤矿逐步增多，但供给依然处于较低水平，煤焦库存继续去化，下游补库需求旺盛。 煤 焦 库 存 ： 煤 矿 逐 渐 复 产 ， 但 总 库 粗 依 然 去 化 ◼本周焦炭总库存1084.4（+6.0）万吨，其中焦企库存+3.5万吨，港口+12.4万吨，钢厂库存-9.9万吨，可用天数12.4（-0.2）天。 煤 焦 库 存 ： 煤 矿 逐 渐 复 产 ， 但 总 库 粗 依 然 去 化 ◼本周炼焦煤总库存3985.7（-97.5）万吨，其中矿山库存-15.3万吨，洗煤厂库存-36.2万吨，独立焦企炼焦煤库存-31.1万吨，可用天数12.5（-0.2）天，钢厂焦化炼焦煤库存+13.8万吨，可用天数12.5（+0.2）天，沿海16港库存-13.3万吨，三大口岸库存-15.5万吨。 煤 焦 库 存 ： 煤 矿 逐 渐 复 产 ， 但 总 库 粗 依 然 去 化 铁矿石 PARTTWO 铁 矿 石 ： 铁 矿 仍 存 向 下 空 间 资料来源：钢联、国贸期货研究院 发 运 量-四 大 矿 山 发 运 维 持 稳 定 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。