外部扰动阶段性落地后，短期市场不确定性显著下降，叠加国内基本面、政策面与资金面的多重支撑，短期反弹行情有望继续向纵深演绎，结构上或逐步呈现扩散特征。配置上，可聚焦两大主线：一是AI产业链内部扩散，行情或由算力、光模块、半导体等上游硬件环节，向下游AI应用延伸，人形机器人、传媒游戏等细分具备持续产业催化；二是供需改善的战略资源品，AI算力扩张与能源转型催生长期增量需求，叠加全球矿产供给收缩，铜、铝、锂、钴、稀土等核心工业金属，以及配套化工新材料长期需求逻辑清晰。
近期，美联储6月议息会议如期维持利率不变，新任主席沃什主导下货币政策正式告别前瞻指引模式，转向纯数据驱动的决策框架，政策沟通透明度下降或阶段性抬升全球权益市场波动率中枢，但市场已对此逐步定价。美伊达成停战谅解备忘录后，国际油价震荡回落，供给侧冲击缓解对美国通胀形成一定的压制，市场对美联储激进加息的预期边际降温。地缘局势的长期稳定性仍待观察，后续油价波动与通胀数据仍可能引发政策预期反复，外部环境进入阶段性平稳期，但并非完全消除不确定性。
国内方面，经济整体呈现结构性修复态势，出口仍是核心支撑项，AI硬件与新能源产业链的出口韧性持续验证，带动相关产业景气度维持高位。内需端虽仍有承压，但核心城市地产销售已出现边际企稳迹象，7月稳增长政策加力的预期持续存在，基本面整体对市场形成托底支撑。2026陆家嘴论坛释放明确的资本市场改革信号，成为近期政策端的核心催化。证监会明确将持续深化“两创板”改革，扩大科创板第五套上市标准适用范围至AI大模型企业，支持量子科技、具身智能等前沿硬科技企业上市。
行情或向纵深演绎，市场已具备从单一主线向多板块扩散的基础条件。关注具身智能（精密减速器、伺服系统、机器视觉、人形机器人整机、具身智能算法）、光通信（高速光模块、CPO硅光、浸没式液冷、算力IDC）、AIDC算力储能（全钒液流电池、钠离子储能、储能逆变器、虚拟电厂运营）、磷酸铁锂（一体化布局、具备矿产配套的龙头）、创新药（ADC创新药、高端医疗设备、医药CXO、细胞治疗、体外诊断器械）等题材。
