光大期货双焦周报

煤焦：焦炭提涨显露疲态，焦煤供应预期回升 目录 1、本周焦煤现货震荡、焦炭现货上涨，焦煤期货下跌、焦炭期货下跌；2、本周独立焦企产量减少、钢厂焦化厂产量增加；3、本周钢厂高炉产能利用率回升、铁水产量回升，开工率不变；4、本周523家样本煤矿原煤产量增加、精煤产量增加；5、本周独立焦企焦煤库存减少、钢厂焦煤库存增加，港口焦煤库存减少，焦煤总库存减少；6、本周独立焦企累库、钢厂焦炭库存去库，港口累库，焦炭总库存去库；7、本周焦炭09合约由亏转盈，焦企现货利润减少。 1.1价格：焦煤现货价格震荡，焦炭现货价格上涨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：焦煤主力合约下跌99.5元/吨，焦炭主力合约下跌58.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3仓单价格：口岸蒙3#精煤仓单成本1278.4元/吨，日照准一焦炭仓单成本1982.4元/吨 1.4价格：焦煤基差走强，焦炭基差走强 1.5价格：焦煤9-1价差走弱23.5元/吨，焦炭9-1价差走弱6元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.6价格：焦炭/焦煤走强，焦炭/铁矿走弱 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹/焦炭走强，热卷/焦炭走强 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.8交易数据 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.1焦炭供应：独立焦企日均产量减少0.73万吨，247家钢厂焦炭日均产量增加0.05万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：247家钢厂高炉产能利用率回升，铁水产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1钢厂利润：钢厂盈利率不变，盈利钢厂占比56%左右 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1焦炭库存：独立焦企焦炭库存累库0.2万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2焦炭库存：247家钢厂焦炭库存去库9.92万吨 5.3焦炭库存：钢厂焦炭库存可用天数减少 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4焦炭库存：港口总库存累库4.9万吨，焦炭库存合计去库1.52万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 6.1汽运价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 7.1焦煤供应：523家样本矿山原煤产量增加3.58万吨，精煤产量增加1.06万吨 7.2焦煤供应：蒙煤通关高位运行 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 8.1焦化利润：焦企生产利润减少，目前生产盈利21元/吨（数据更新至6月12日） 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 8.2焦化利润：09合约盘面利润33.65元/吨，01合约盘面亏损241.48元/吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 9.1焦煤库存：523家样本矿山原煤库存减少，精煤库存减少 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.2焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存减少28.21万吨 9.3焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存可用天数减少 9.4焦煤库存：247钢厂炼焦煤库存增加13.81万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.5焦煤库存：247家钢厂焦煤库存可用天数增加0.21天 9.6焦煤库存：港口库存减少3万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.7焦煤库存：焦煤总库存去库24.29万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 10.1焦煤期权 资料来源：Wind，光大期货研究所 10.2焦煤期权 资料来源：Wind，光大期货研究所 总结 焦炭方面，本周天津准一级价格上涨50元/吨、吕梁准一、唐山一级价格上涨55元/吨，日照准一级冶金焦价格上涨20元/吨，期货价格下跌，焦炭2609合约下跌58.5元/吨。供应方面，前期停产的煤矿虽然陆续复工复产，但是部分优质主焦煤依然短缺，本周焦化企业整体开工负荷回落，独立焦企日均产量减少0.73万吨，247家钢厂焦炭日均产量增加0.05万吨，焦企生产供应有所减少，焦煤原料现货维持偏强运行，焦企继续提出焦炭提涨。需求方面，终端需求小幅恢复，螺纹表需环比回升13.48万吨至220.8万吨，同增加1.61万吨；钢厂高炉开工率不变，247家钢厂高炉产能利用回升0.52%，铁水产量回升1.38万吨/日至242.24万吨/日，对于焦炭的需求环比增加。库存方面，本周230家独立焦企库存累库0.2万吨，钢厂焦炭库存去库9.92万吨，焦炭港口库存累库4.9万吨，焦炭总库存去库1.52万吨。综合来看，因部分焦企主焦煤短缺，部分独立焦企开工负荷回落，目前焦企生产利润尚可，焦企生产积极性维持，部分焦企继续提涨焦炭；钢厂利润较前期有所回落，对于焦炭提涨接受意愿较低，南方梅雨季对于室外施工有一定影响，预计短期焦炭盘面呈现震荡运行态势。 焦煤方面，本周柳林低硫主焦煤价格不变、山西中硫主焦价格上涨50元/吨；进口蒙煤价格下跌，蒙5#原煤价格跌42元/吨，蒙3精煤价格跌66元/吨，焦煤2609期货价格下跌99.5元/吨。供给方面，前期停产的煤矿陆续复产，但是复产节奏依然偏慢，政策上要求安全生产保供，本周原煤以及焦煤产量均回升，523家样本煤矿原煤产量增加3.58万吨，精煤产量增加1.06万吨至68.48万吨/日；进口方面，中蒙口岸通关量高位运行。需求方面，焦煤现货维持偏强，焦企为维持利润继续提涨焦炭，焦化企业生产积极性维持偏好，不过部分焦企优质主焦煤短缺，焦企整体开工负荷受到一定拖累，焦企开工回落减少焦煤现货需求。库存方面，523家样本矿山原煤库存减少20.05万吨，精煤库存减少4.05万吨，独立焦企焦煤库存减少28.21万吨，钢厂焦煤库存增加13.81万吨，港口焦煤库存去库3万吨，焦煤总库存去库24.29万吨。综合来看，前期停产的煤矿逐步恢复生产，不过部分优质主焦煤依然短缺，相关煤种报价维持坚挺，部分配煤价格有所回落，焦企仍有提涨打算，焦企目前利润较前期有所回落，但是整体利润依然尚可，钢厂盈利率维持在6成左右，南方梅雨季对室外施工有一定负面影响，预计短期焦煤盘面呈现震荡运行态势。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师、期货日报最佳黑色产业链期货分析师、多次荣获郑州商品交易所动力煤高级分析师，2019年荣获郑商所资深高级分析师。期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。