油料产业周报

一、豆油： 供应端： 1.截止6月12日，压榨厂111家样本企业产量周度38.66万吨；压榨厂全样本企业产量周度45.4万吨 需求端: 2.白宫表示，中国承诺在未来三年内每年购买至少170亿美元的美国农产品，美豆出口预期提升3.马来西亚政府已宣布，自6月1日起，全国19家持牌工厂将启动生产15%棕榈油基生物柴油混合燃料（B15），预计消费量将增加38万吨4.印尼能源与矿产资源部于4月21日发布编号B-3487的“非常紧急”文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生物柴油混合政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油）5.美国农业部：预计2026/27年度美国大豆压榨量将达到27.5亿蒲式耳，比2025/26年度的预测值增加1.2亿蒲式耳，原因是压榨利润良好以及对大豆油作为生物燃料原料的强劲需求 库存端： 1.截止6月12日，压榨厂豆油90家样本企业库存周度98.72万吨2.截止4月30日，阿根廷农业部，豆油工业库存24.89万吨3.截止5月31日，SEA，豆油港口库存26.50万吨 政策及信息： 1.美国生柴政策落地，此次RV0的发布最终确定生柴惨混配额54亿加仑，略低于初案的56.1亿加仑，但将2023-2025年豁免量的70%部分重新分配到2026年和2027年两年中，2026年用于生物柴油生产的美豆油消费量将达到760万至860万吨，较于2024年约600万吨的消费量增加35% 2.ABIOVE：巴西生物柴油生产商已具备支持20%掺混比例的能力，协会呼吁政府在有需求的情况下允许市场使用高于法定要求的掺混比例，以便缓冲当前面临的能源冲击，目前巴西法定生物柴油掺混比例为15%，原料包括豆油和牛脂等3.USDA：6月17日消息：美国私人出口商报告对未知目的地销售372,000吨美国大豆，其中60,000吨为2025/26年度交货，312,000吨在2026/27年度交货。此前美国市场连续两天传言中国买家在询盘美国大豆。 观点: 市场传闻中国买家重返美豆采购，豆油盘面存在成本支撑。不过国内基本面依然偏弱，终端消费处于传统淡季，现货交投清淡，基差稳中趋弱，累库压力逐步显现。总体看，豆油缺乏独立上行驱动，短期行情将在美豆出口利好与原油下行压力之间反复拉锯，预计维持震荡运行。后续需重点关注美豆新季单产预估及中美贸易政策动向，以捕捉边际变化信号。 二、棕榈油： 供应端： 1.马来西亚6月1-10日棕榈油产量环比增加17.42%，鲜果串单产增长16.63%，出油率提高0.15%2.马来西亚5月棕榈油产量为151.63万吨，较4月的162.98万吨下降6.96% 需求端： 1.马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为621,704吨，较上月同期大幅增加23.80%2.中国4月棕榈油消费量为26.55万吨，较3月的34.45万吨下降22.93%3.印尼3月生物柴油消费量为105.6万吨，保持稳定需求态势 库存端： 1.截止6月15日全国重点地区棕榈油商业库存68.25万吨，环比减少4.03万吨，减幅5.58%2.截至5月31日，马来西亚棕榈油厂内库存242.78万吨，环比4月增加5.15% 政策信息： 1.印尼总统宣布将组建国营企业统一负责棕榈油等自然资源出口销售业务，遏制低价低报行为；印尼政府对出口政策做出关键豁免2.印尼能源与矿产资源部于4月21日发布编号B-3487的“非常紧急”文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生物柴油混合政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油）3.外媒报道，马来西亚政府已宣布，自6月1日起，全国19家持牌工厂将启动生产15%棕榈油基生物柴油混合燃料（B15） 观点: 印尼B50生物柴油政策将于7月生效，生物燃料需求预期持续发酵；多家机构确认厄尔尼诺已形成且强度偏强，远月减产预期升温，吸引多头布局。然而，近端现货压力不减，马棕库存去化缓慢，国内港口库存高位，基差贴水持续，叠加7月到港船期偏多，现货端承压明显。所以维持宽幅震荡。短期关注原油波动和现货，中期关注B50落地执行及厄尔尼诺实际影响 三、菜油： 供应端： 1.6月沿海地区进口菜籽预估到港船数8条，菜籽数量约51.5万吨，7月菜籽预估到港7船44.5万吨，8月菜籽预估到港7船44.5万吨，国内菜籽供应充裕2.截止6月12日，中国菜油产量月度4.95万吨3.加拿大谷物理事会数据显示，截至6月7日当周，本年度油菜籽出口量为755万吨，较去年同期868万吨有所下降 需求端:1.6月16日全国主要油厂菜油成交40000吨，成交均价9880元/吨2.截止6月12日，沿海压榨厂菜油提货量5.68万吨 库存端：截止6月12日，菜油华东地区库存周度31万吨；沿海压榨厂菜油库存3.5万吨；广西库存2.5万吨；小样本库存34.5万吨 政策信息： 2.印尼能源与矿产资源部于4月21日发布编号B-3487的“非常紧急”文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生物柴油混合政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油） 3.美国生柴政策落地，此次RV0的发布最终确定生柴惨混配额54亿加仑，略低于初案的56.1亿加仑，但将2023-2025年豁免量的70%部分重新分配到2026年和2027年两年中，2026年用于生物柴油生产的美豆油消费量将达到760万至860万吨，较于2024年约600万吨的消费量增加35%4.AB10VE:巴西生物柴油生产商已具备支持20%掺混比例的能力，协会呼吁政府在有需求的情况下允许市场使用高于法定要求的掺混比例，以便缓冲当前面临的能源冲击，目前巴西法定生物柴油掺混比例为15%，原料包括豆油和牛脂等5.加拿大最新生物燃料激励计划已明确将菜籽油列为核心原料6.中国与澳大利亚签署关于实施和审议中澳自贸协定的谅解备忘录 观点: 各地区基差维持坚挺，但油厂开机率处于高位，压榨量逐步回升，供应趋于宽松，市场交投清淡，延续震荡走势。中期受供应宽松预期压制，上行空间受限。后续需跟踪加拿大新季菜籽产量及进口到港节奏。 source：wind source：wind source：wind source：wind source：wind source：wind 油料周报 油脂油料产业周报 2026/06/18 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 基本面及观点 豆粕： 供应端： 1.截止6月17日，压榨厂豆粕成交量日度26.96万吨，压榨厂豆粕提货量日度19.62万吨2.截止6月12日，111家样本企业，豆粕产量周度160.74万吨 需求端: 1.截止6月12日，111家样本企业，豆粕表观消费量周度154.89万吨；压榨厂豆粕全样本企业，豆粕表观消费量周度178.75万吨 库存端： 1.截止6月12日，111家样本企业，压榨厂豆粕库存周度53.10万吨。其中，山东3.7万吨，华东地区31.4万吨，广东5万吨，东北地区1.4万吨。 政策及信息：市场传闻中国买家正在寻购美国大豆，并可能有意购买今年晚些时候交货的玉米和小麦，这提振大豆期货价格走强，从四个月的低点处展开反弹。 当前国内大豆压榨量维持高位，油厂豆粕库存有望继续增加，叠加目前养殖需求疲软，下游饲料企业豆粕头寸多被动拉长，买货积极性一般，供应压力或限制豆粕现货价格上涨空间，短期震荡 菜粕： 供应端：1.截止6月12日，中国菜粕产量周度6.73万吨 需求端:1.截止6月12日，菜粕颗粒南通消费量周度1.13万吨；沿海压榨厂福建菜粕提货量7.46万吨 库存端： 1.截止6月12日，压榨厂菜粕库存周度1.65万吨；菜粕颗粒南通库存周度6.89万吨；华南地区菜粕库存7.5万吨；沿海压榨厂福建菜粕库存0.05万吨；港口库存周度22.25万吨 政策信息：暂无 观点:需求比较一般，供应较高，但库存较低，菜粕跟随豆粕本周持续反弹，短期维持窄幅震荡格局。 source：wind source：wind source：wind