FICC日报：日本央行加息25个基点，关注美联储利率决议

市场分析

• 伊朗局势：美伊双方达成停战谅解备忘录，正式签署仪式将于6月19日在瑞士举行，后续将启动60天深度谈判。核心分歧仍未明确，短期需紧盯海峡通行情况，化工品价格或面临跟跌风险，贵金属具备抄底机会。
• 美联储议息会议：凯文·沃什就任美联储主席，承诺维持价格稳定和实现最大就业。美国5月非农就业、制造业PMI数据超预期，CPI同比涨4.2%，创三年新高。欧洲央行、日本央行均开启加息，日本央行决定暂停缩减购债规模。
• 国内政策：中国5月PMI略降，出口同比增长19.4%，进口同比增长27.4%，社融新增2.03万亿元，M2同比增长8.6%，社零同比下降0.6%，工业增加值同比加速至4.5%。一线城市房价环比上涨，二三线城市环比下降。中共中央政治局强调宏观政策发力，增强货币政策前瞻性灵活性。

商品分板块

• 化工品：关注伊朗事件反转信号，霍尔木兹海峡船只通行情况，化工品价格或面临跟跌风险。
• 能源：阿联酋退出OPEC+，将逐步提高石油产量，油价波动或将加剧。
• 贵金属：若局势缓和，具备较强配置价值。
• 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及减产影响。
• 黑色：关注国内政策预期及低估值的修复可能。国家发改委等部门启动节能降碳改造攻坚三年行动，中长期将约束高耗能行业供给弹性。

策略

• 商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。

风险

• 地缘政治风险；全球经济超预期下行；美联储超预期收紧；海外流动性风险冲击。

要闻

• 中国5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，服务业生产指数同比增长4.4%。
• 70城房价显示，一线城市环比上涨，二三线城市环比下降，同比降幅总体收窄。
• 日本央行将政策利率上调25个基点至1%，符合市场预期。
• 伊朗与美国新一轮谈判可能将于19日在瑞士开始举行。
• 特朗普称美伊已成功在线上签署谅解备忘录。

图表

• 图1：花旗经济意外指数
• 图2：30大中城市商品房成交面积（周度）
• 图3：30大中城市城市商品房成交面积（日度）
• 图4：五大上市钢材消费量
• 图5：10Y中美国债利差
• 图6：2Y中美国债利差
• 图7：美元兑主要汇率周环比
• 图8：美元指数走势
• 图9：利率走廊