港股策略周报（2026.6.8-2026.6.12）

——（2026.6.8-2026.6.12） 上周（2026.6.8-2026.6.12），港股主要指数全面下行。恒生指数下跌0.98%，恒生中国企业指数下跌0.74%，恒生科技指数下跌3.75%，恒生港股通指数下跌1.03%。恒生大型股指数下跌1.08%，恒生中型股指数下跌0.58%，恒生小型股指数下跌1.97%。 根据新华社消息，据伊朗媒体15日报道，伊朗最高国家安全委员会当天凌晨发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。由于美国和伊朗确认达成协议及霍尔木兹海峡预计很快重新开放，国际原油期货14日在开始新一周交易后价格显著走低。根据上海证券报消息，中国人民银行6月12日发布的金融统计数据报告显示，5月末，广义货币（M2）余额、社会融资规模存量、人民币各项贷款余额分别同比增长8.6%、7.7%和5.5%。核心金融指标运行稳健，债券融资成为实体经济获取资金的重要渠道，信贷增速继续放缓但信贷结构总体向好，贷款利率则维持在低位。建议关注有色和半导体板块。 重要新闻回顾 美伊确认达成协议19日在瑞士正式签署（新华社，2026年6月15日） 美国总统特朗普14日在社交媒体发文说，美伊协议“现在完成”，将开放霍尔木兹海峡。特朗普称，他正式批准开放霍尔木兹海峡，无需缴纳通行费，同时下令立即解除美国海军对伊朗港口的海上封锁。 据伊朗媒体15日报道，伊朗最高国家安全委员会当天凌晨发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。 据伊朗塔斯尼姆通讯社15日凌晨报道，伊朗外交部副部长加里巴巴迪确认伊美谅解备忘录文本已最终确定，“伊斯兰堡备忘录”正式签署仪式将于19日在瑞士举行。 《港股策略周报》——2026年06月09日 《港股策略周报》——2026年06月05日 重要市场数据 《港股策略周报》——2026年05月28日 截至6月12日，恒生指数当前PE（TTM）为11.81倍，约处于2007年1月1日以来的69%分位数附近。、恒生指数当前PB为1.20，约处于2007年1月1日以来的45%分位数附近。 上周南向资金净流入42.51亿港元，比上上周减少净流入185.70亿港元。上周南向资金净买入前五名的标的是腾讯控股48.97亿港元、建滔集团34.60亿港元、建滔积层板30.59亿港元、长飞光纤光缆23.80亿港元和智谱9.20亿港元。南向资金净卖出前五名的标的是阿里巴巴-W57.91亿港元、盈富基金56.63亿港元、恒生中国企业19.05亿港元、南方恒生科技16.00亿港元和美团-W5.78亿港元。 风险提示 外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。 1、重要新闻回顾 美伊确认达成协议19日在瑞士正式签署（新华社，2026年6月15日） 美国总统特朗普14日在社交媒体发文说，美伊协议“现在完成”，将开放霍尔木兹海峡。特朗普称，他正式批准开放霍尔木兹海峡，无需缴纳通行费，同时下令立即解除美国海军对伊朗港口的海上封锁。 据伊朗媒体15日报道，伊朗最高国家安全委员会当天凌晨发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。 据伊朗塔斯尼姆通讯社15日凌晨报道，伊朗外交部副部长加里巴巴迪确认伊美谅解备忘录文本已最终确定，“伊斯兰堡备忘录”正式签署仪式将于19日在瑞士举行。 巴基斯坦总理夏巴兹15日在社交媒体发文说，经过密集磋商，美国与伊朗已达成和平协议。 夏巴兹表示，美伊双方宣布立即永久停止包括黎巴嫩在内所有战线的军事行动，正式签字仪式将于19日在瑞士举行。 2、重要市场数据 上周（2026.6.8-2026.6.12），港股主要指数全面下行。恒生指数下跌0.98%，恒生中国企业指数下跌0.74%，恒生科技指数下跌3.75%，恒生港股通指数下跌1.03%。恒生大型股指数下跌1.08%，恒生中型股指数下跌0.58%，恒生小型股指数下跌1.97%。 恒生行业分类指数中涨幅居前的是恒生金融业1.87%，跌幅居前的是恒生非必需性消费业-4.78%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 截至6月12日，恒生指数当前PE（TTM）为11.81倍，约处于2007年1月1日以来的69%分位数附近。 截至6月12日，恒生指数当前PB为1.20，约处于2007年1月1日以来的45%分位数附近。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 6月12日，恒生沪深港通AH溢价指数为120.65，处于2007年1月1日以来的33%分位数附近。 上周南向资金净流入42.51亿港元，比上上周减少净流入185.70亿港元。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 上周南向资金净买入前五名的标的是腾讯控股48.97亿港元、建滔集团34.60亿港元、建滔积层板30.59亿港元、长飞光纤光缆23.80亿港元和智谱9.20亿港元。 上周南向资金净卖出前五名的标的是阿里巴巴-W57.91亿港元、盈富基金56.63亿港元、恒生中国企业19.05亿港元、南方恒生科技16.00亿港元和美团-W5.78亿港元。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 6月12日HIBOR利率隔夜为2.1469%，比6月5日有所下降。6月12日HIBOR利率1周为2.1914%，比6月5日有所下降。6月12日美元兑人民币汇率为6.8109，比6月5日有所下降，人民币小幅升值。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 3、风险提示 外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。