域外ETF专题（一）：中国香港

核心观察结论

1. 市场规模与结构：港交所上市ETF规模约6770.50亿元人民币，其中股票型产品占比74.53%（南方东英资产管理有限公司旗下产品规模占比34.89%），另类投资型产品占比16.38%。恒生盈富ETF规模超千亿人民币，CR3规模占比约35.6%。
2. 产品特点：
   • 多币种计价：香港ETF设有人民币、港元、美元等多币种计价份额，适配不同地域投资者需求。
   • 稀缺性资产：部分香港股票型ETF涵盖全球金矿指数、亚太高息房托、区块链技术、美股核心科技公司、中国台湾半导体等稀缺资产，并提供备兑认购期权等主动型ETF。
   • 债券型ETF：覆盖美国国债、中国国债、沙特伊斯兰国债、亚洲债/泛亚债券等资产。
   • 另类投资型ETF：特色在于做多、做空型产品，涉及英伟达、特斯拉、三星电子等标的，规模约950.98亿人民币（做多类）和77.33亿人民币（做空类）。
   • 大宗商品与贵金属：黄金类ETF主要跟踪伦敦黄金定盘价、Solactive黄金一日滚动期货指数，LBMA伦敦金为国际现货黄金定价基准。
   • 货币类ETF：底层资产涉及比特币、以太币、人民币、港元、美元、数字货币等，其中工银中金美元ETF规模最大（约101.79亿元人民币），7天年化收益率3.77%。
3. 市场表现：挂钩伦敦黄金定盘价的盛宝资管价值黄金ETF近3年年化收益率优于挂钩SGE黄金9999的黄金ETF华安，主要因底层标的指数差异（LBMA伦敦金 vs SGE黄金9999）。

风险提示

• 宏观经济风险、地缘政治风险、关联市场联动风险、政策监管风险等。
• 汇率风险、跟踪偏离风险、杠杆风险、标的集中风险等。
• 历史数据不代表未来业绩，跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能无法完全收回本金。