域外ETF专题（七）：法国基金市场点评

域外ETF专题（七）：法国 基金市场点评 2026年07月09日 投资要点： 专题说明： 为拓宽公募基金研究的全球视野，完善研究体系，我们计划系统梳理沪深交易所外上市的域外ETF，深入了解其产品类型与创新形态，进一步丰富现有研究框架。本篇点评聚焦巴黎证券交易所上市的法国ETF，系专题第（七）篇报告。 特别说明：不同来源/口径数据或导致样本差异；信息数据存在重复或缺失，或造成产品分类结果偏差、分类失准、样本差异；部分ETF跨多地交易所上市，分市场加总规模或出现重复计算偏差；同一产品在不同交易所代码或有差异等。 核心观察结论： 1）目前巴黎证券交易所上市的ETF规模约11.48万亿人民币，贝莱德资管爱尔兰公司旗下产品规模占比超46%，其次是东方汇理卢森堡、领航资管，CR2集中度约66.1%、CR5集中度约83.7%。iShares核心MSCI世界UCITSETF和iShares核心MSCI日本IMIETF-美元派息系目前法国ETF市场规模超9000亿元人民币的产品，全市场规模占比均超过8%。 2）法国ETF股票型产品，底层资产覆盖地域及涉及行业主题范围较广，并兼具市值/风格/策略品种，目前规模居前的股票类产品，底层资产跨市场覆盖度较高。 3）从标的资产所在地域看，法国ETF债券类产品底层资产覆盖中国、美国、欧元区、德国、新兴市场等；从债券种类看，覆盖覆盖公司债/企业债、国债/政府债等；另有覆盖/投资通胀挂钩债券、担保债券、浮动利率债券、期限封闭式债券的特色产品。目前法国ETF市场规模最大的债券类产品是iShares中国人民币债券UCITSETF-美元派息，规模超1500亿元人民币，该产品底层主要投资中国财政部和政策性银行发行的债券。 刘鋆分析师执业证书编号：S0530519090001liujun23@hnchasing.com 4）法国ETF目前的反向及杠杆型产品体系相对完善，资产覆盖国债、股指、个股、原油，指数覆盖纳斯达克100、欧元STOXX、法国CAC40等，个股标的覆盖脸书、特斯拉、微软、亚马逊、英伟达、苹果、台积电、奈飞等。我们偏向于认为法国ETF反向及杠杆型产品特色主要体现在做空国债、3倍做多个股等品种上。Amundi2倍做空德国国债每日ETF-累计是目前法国ETF市场规模最大的反向及杠杆型产品，规模超350亿元人民币。 相关报告 1《基金周报（20260706-20260710）：上周价值风 格 相 对 占 优 ， 黄 金 、 焦 煤 价 格 有 所 反 弹 》2026-07-062《基金市场点评：域外ETF专题（五）：英国》2026-07-033《基金市场点评：域外ETF专题（四）：印度》2026-07-02 5）法国ETF主动型产品，特色主要在于股债恒定ETF系列产品。Vanguard旗下的股债恒定类产品约206.8亿元人民币，股债比例分别是80/20、60/40、40/60、20/80，不同资产主要通过配置ETF或者指数型产品来实现，各产品风险收益差异化特征较为突出。法国ETF的另类投资型产品，在加密货币、公链生态方面布局较多。货币类重点产品规模超500亿元人民币。法国ETF目前规模最大的货币型产品系Amundi智能隔夜收益UCITSETF-累计，规模约501.22亿人民币。 风险提示：不同地域宏观经济风险；地缘政治风险；关联市场联动风险；政策监管风险。汇率风险；跟踪偏离风险；杠杆风险；标的集中风险。历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等；不同来源/口径数据或导致样本差异；信息数据存在重复或缺失，或造成产品分类结果偏差、分类失准、样本差异；部分ETF跨多地交易所上市，分市场加总规模或出现重复计算偏差；同一产品在不同交易所的代码或有差异等。 内容目录 1专题说明及核心观察结论.......................................................................................................32法国ETF概况.........................................................................................................................42.1全市场规模约11.48万亿人民币，TOP5管理人规模占比近84%..............................42.2TOP3产品规模全市场占比约19.6%...............................................................................43分类型ETF简析.....................................................................................................................53.1权益/股票类产品体系完整，底层资产跨市场覆盖度相对较高..................................53.2债券类特色产品覆盖担保债券、浮动利率债券、期限封闭式债券等资产................53.3反向及杠杆型产品差异化属性突出................................................................................63.4主动型产品特色在于股债恒定ETF...............................................................................73.5另类投资类产品主要围绕加密货币、公链生态............................................................73.6货币类重点产品规模超500亿元人民币........................................................................84风险提示...................................................................................................................................9 图表目录 图1：德国债券收益率（9-10年）近10年走势...................................................................7 表1：法国ETF之规模居前的管理人情况.............................................................................4表2：法国ETF之规模较大（1500亿元人民币以上）的单只产品情况............................4表3：法国ETF之部分特色股票型产品列示.........................................................................5表4：法国ETF之债券类特色产品列示.................................................................................6表5：法国ETF之反向及杠杆型特色产品列示.....................................................................6表6：法国ETF之股债恒定类产品列示.................................................................................7表7：法国ETF之另类投资产品部分列示.............................................................................7表8：法国ETF之货币类产品部分列示.................................................................................8 1专题说明及核心观察结论 专题说明： 为拓宽公募基金研究的全球视野，完善研究体系，我们计划系统梳理沪深交易所外上市的域外ETF，深入了解其产品类型与创新形态，进一步丰富现有研究框架。本篇点评聚焦巴黎证券交易所上市的法国ETF，系专题第（七）篇报告。 特别说明：不同来源/口径数据或导致样本差异；信息数据存在重复或缺失，或造成产品分类结果偏差、分类失准、样本差异；部分ETF跨多地交易所上市，分市场加总规模或出现重复计算偏差；同一产品在不同交易所的代码或有差异等。 核心观察结论： 1）目前巴黎证券交易所上市的ETF规模约11.48万亿人民币，贝莱德资管爱尔兰公司旗下产品规模占比超46%，其次是东方汇理卢森堡、领航资管，CR2集中度约66.1%、CR5集中度约83.7%。iShares核心MSCI世界UCITSETF和iShares核心MSCI日本IMIETF-美元派息系目前法国ETF市场规模超9000亿元人民币的产品，全市场规模占比均超过8%。 2）法国ETF股票型产品，底层资产覆盖地域及涉及行业主题范围较广，并兼具市值/风格/策略品种，目前规模居前的股票类产品，底层资产跨市场覆盖度较高。 3）从标的资产所在地域看，法国ETF债券类产品底层资产覆盖中国、美国、欧元区、德国、新兴市场等；从债券种类看，覆盖覆盖公司债/企业债、国债/政府债等；另有覆盖/投资通胀挂钩债券、担保债券、浮动利率债券、期限封闭式债券的特色产品。目前法国ETF市场规模最大的债券类产品是iShares中国人民币债券UCITSETF-美元派息，规模超1500亿元人民币，该产品底层主要投资中国财政部和政策性银行发行的债券。 4）法国ETF目前的反向及杠杆型产品体系相对完善，资产覆盖国债、股指、个股、原油，指数覆盖纳斯达克100、欧元STOXX、法国CAC40等，个股标的覆盖脸书、特斯拉、微软、亚马逊、英伟达、苹果、台积电、奈飞等。我们偏向于认为法国ETF反向及杠杆型产品特色主要体现在做空国债、3倍做多个股等品种上。Amundi2倍做空德国国债每日ETF-累计是目前法国ETF市场规模最大的反向及杠杆型产品，规模超350亿元人民币。 5）法国ETF主动型产品，特色主要在于股债恒定ETF系列产品。Vanguard旗下的股债恒定类产品约206.8亿元人民币，股债比例分别是80/20、60/40、40/60、20/80，不同资产主要通过配置ETF或者指数型产品来实现，各产品风险收益差异化特征较为突出。法国ETF的另类投资型产品，在加密货币、公链生态方面布局较多。货币类重点产品规模超500亿元人民币。法国ETF目前规模最大的货币型产品系Amundi智能隔夜收益UCITSETF-累计，规模约501.22亿人民币。 2法国ETF概况 2.1全市场规模约11.48万亿人民币，TOP5管理人规模占比近84% 根据wind“欧洲公募基金-法国基金-巴黎证券交易所ETF”口径的信息数据，经剔除无规模及重复项等处理后，目前巴黎证券交易所上市的ETF基金规模约11.48万亿人民币。 按照管理人旗下ETF规模来看，贝莱德资管爱尔兰公司旗下产品规模占比超46%，其次是东方汇理卢森堡、