SpaceX 华丽上市，商业航天发展提速

国防军工行业投资策略周报（2026.06.14）

核心观点

• 投资评级：看好（维持）
• 行业行情回顾：近一周国防军工行业指数涨跌幅为-1.79%，在申万一级行业中排名第14/31；近一月涨跌幅为-16.32%，排名第27/31；近一年涨跌幅为20.05%，排名第10/31。
• 行业估值水平：当前国防军工行业PE-TTM为87.80倍，过去十年PE-TTM分位数为48.28%，估值处于历史相对偏低区间。各子行业PE-TTM分位数分别为：航空装备（58.88%）、航天装备（81.02%）、航海装备（1.14%）、军工电子（92.63%）、地面兵装（88.92%）。
• 个股行情总结：近一周表现位居前十位的个股为华如科技（28.69%）、晨曦航空（22.76%）、国科天成（16.68%）等；表现位居后十位的个股为航天环宇（-11.22%）、*ST天箭（-12.27%）、迈信林（-12.72%）等。
• 资金数据跟踪：本周申万国防军工行业成交额为3960亿元，同比+62.00%，环比+2.17%。军工ETF基金份额较上周同期-0.29%，较上月同期-6.04%，较上年同期-33.50%；基金规模较上周同期-2.23%，较上月同期-21.71%，较上年同期-24.21%。
• 行业要闻：SpaceX正式上市；朱雀二号改进型遥六运载火箭发射成功；上海电气首台套重型燃气轮机自主国产控制系统投运。
• 投资建议：建议关注商业航天、燃气轮机、低空经济、军贸、军工AI、地面兵装等投资主线和核心标的。
• 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。

投资建议

建议关注以下投资主线和核心标的：

1. 商业航天：电科蓝天、中科星图、复旦微电、震裕科技等。
2. 燃气轮机：应流股份、万泽股份、东方电气、上海电气等。
3. 低空经济：纵横股份、莱斯信息、应流股份、宗申动力等。
4. 军贸：洪都航空、国睿科技、广东宏大、中航成飞等。
5. 军工+AI：观想科技、科思科技、华如科技、索辰科技等。
6. 地面兵装：长城军工、内蒙一机、六九一二、北方导航等。
7. 无人/反无：四川九洲、新劲刚、六九一二等。

风险提示

• 装备列装进度不及预期
• 政策调整
• 产业链企业竞争加剧风险