BU2606交割分析
报告要点 ➢交割信息：BU2606交割量同环比增加、交割结算价同环比增加。BU2606合约参与交割的持仓量为7115手，即6月份有71150吨沥青仓单参与交割，环比增加55750吨、同比增加51160吨；BU2606交割结算价4622元/吨，环比增加52元/吨、同比增加1072元/吨。近一个月来，沥青总仓单量小幅下滑，截至2026年6月15日，沥青仓库仓单21120吨，厂库仓单95070吨，总仓单量116190吨，相较于BU2605最后交易日52340吨沥青仓单，沥青仓单量增加了63850吨，主要因弘润石化新增65000吨沥青厂库仓单。仓库仓单主要集中在泰普克新会2500吨，金海宏业15310吨，新越沥青500吨，池州华远2810吨；厂库仓单主要集中在浙江永安资本8510吨，弘润石化65000吨，中油高富130吨，舟山济海江苏、安徽分别为4010、60吨，四邦实业江苏12100吨，山高新材料1140吨，浙江宝盈浙江、安徽分别为2200、1920吨。沥青仓单分布较为集中，最便宜的可交割品为山东京博海韵70#沥青。截至6月15日，70#沥青价格为4500元/吨，区域贴水80元/吨。此次交割，多头席位分布较为分散，空头席位集中。多头分布在14家期货公司席位，空头分布在3家期货公司席位。多头席位持仓前三分别为永安期货、中信期货、银河期货1090、1020、1000手，空头席位持仓最多的为创元期货6500手。 ➢交割利润：近一个月来，BU2606山东基差波动范围[-34，132]，波幅166元/吨，现货资源偏紧，刚性需求释放缓慢，高价抑制需求，沥青基差盘整，不存在期现无风险套利机会，虚实比中性。BU2606-2607月差近一个月来波动区间[12,114]元/吨，波幅102元/吨，沥青近端受供需紧缺支撑，走势偏强，最后交易日上行至114元/吨。 2➢后期评估：截至6月15日，BU2607山东基差184元/吨，近一个月波动区间在[19,184]，波幅165元/吨；BU2608山东基差254元/吨，近一个月波动区间在[61,254]，波幅193元/吨，基差中性，不存在无风险套利机会，期现正套暂且观望。截至6月15日，BU2607-2608、BU2608-2609月差分别为70、88元/吨，当前月差偏高，美伊达成协议，可关注反套机会，注意风险控制。 一、期货合约交割信息：交割量及结算价 ➢BU2606交割量同环比增加、交割结算价同环比增加。BU2606合约参与交割的持仓量为7115手，即6月份有71150吨沥青仓单参与交割，相较于2605合约进入交割的1540手持仓来看，交割量环比增加了55750吨；同比2506合约进入交割的1999手持仓来看，交割量则增加了51160吨。BU2606交割结算价则相较于2605合约环比增加了52元/吨至4622元/吨；同比2506交割结算价则增加了1072元/吨。 一、期货合约交割信息：沥青总仓单量近一个月大幅增加 ➢近一个月来，沥青总仓单量小幅下滑。截至2026年6月15日，沥青仓库仓单21120吨，厂库仓单95070吨，总仓单量116190吨，相较于BU2605最后交易日52340吨沥青仓单，沥青仓单量增加了63850吨，主要因弘润石化新增65000吨沥青厂库仓单。 资料来源：wind，海证期货研究所 ➢沥青仓单分布较为集中，最便宜的可交割品为山东京博海韵70#沥青。截至6月15日，仓库仓单主要集中在泰普克新会2500吨，金海宏业15310吨，新越沥青500吨，池州华远2810吨；厂库仓单主要集中在浙江永安资本8510吨，弘润石化65000吨，中油高富130吨，舟山济海江苏、安徽分别为4010、60吨，四邦实业江苏12100吨，山高新材料1140吨，浙江宝盈浙江、安徽分别为2200、1920吨。交割沥青应当是交易所批准的注册商品，从升贴水来看，沥青无品牌升贴水，山东交割库区域贴水80元/吨，东北交割库区域贴水200元/吨，其余区域无升贴水。当前最便宜的可交割品为山东京博海韵70#沥青，截至6月15日，70#沥青价格为4500元/吨，区域贴水80元/吨。 ➢此次交割，多头席位分布较为分散，空头席位集中。多头分布在14家期货公司席位，空头分布在3家期货公司席位。多头席位持仓前三分别为永安期货、中信期货、银河期货1090、1020、1000手，空头席位持仓最多的为创元期货6500手。 ➢近 一 个 月 来，BU2606山 东基 差 波 动 范 围[-34，132]，波幅166元/吨，现货资源偏紧，刚 性 需 求 释 放 缓 慢，高 价 抑 制 需 求，沥 青基 差 盘 整，不 存 在期现 无 风 险套 利机 会，虚实比中性。 ➢BU2606-2607月差近一个月来波动区间[12,114]元/吨，波幅102元/吨，沥青近端受供需紧缺支撑，走势偏强，最后交易日上行至114元/吨。 ➢截 至6月15日，BU2607山 东 基差184元/吨，近一个月波动区间在[19,184]，波幅165元/吨，基差中性，不存在无风险套利机会，期现正套暂且观望。 ➢截 至6月15日，BU2608山 东基差254元/吨，近一个月 波 动 区 间 在[61,254]，波 幅193元/吨，基差中性，不存在无风险套利机会，期现正套暂且观望。 资料来源：wind，海证期货研究所 ➢截至6月15日，BU2607-2608、BU2608-2609月差分别为70、88元/吨，当前月差偏高，美伊达成协议，可关注反套机会，注意风险控制。 郑梦琦（交易咨询号：Z0016652）：海证期货能化研究员，经济学硕士，专注于能源版块品种研究，覆盖品种包括原油、沥青、燃料油、低硫燃料油以及LPG，2022-2024年期货日报连续三年最佳工业品分析师，2025年最佳能源化工分析师，多次在期货日报、陆家嘴大宗商品论坛等平台发表研究报告，曾多次接受期货日报、新华财经、中国证券报、每日经济新闻等多家媒体的采访，观点被多家媒体转载。 未来因您而为 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。预估数据系研究员计算所得，实际产生金额可能存在偏差，以实际产生为准。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Thanks!