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BU2602交割分析

2026-02-25 郑梦琦海证期货李辰

交割信息：BU2602合约交割量环比下降（12460吨）、同比下降（33750吨），交割结算价环比增加（187元/吨）、同比下降（494元/吨）。参与交割持仓量为2805手，对应28050吨仓单。近一个月沥青总仓单量增至77620吨，截至2602合约最后交易日，仓库仓单23510吨，厂库仓单54110吨。仓单分布分散，仓库仓单集中于金海宏业（14390吨）等，厂库仓单集中于浙江永安资本（5030吨）等。最便宜可交割品为广东中石油昆仑70#沥青（3200元/吨，无区域贴水）。多头席位比空头席位集中。
交割利润：BU2602近一个月波动区间[-142, 120]元/吨，受地缘局势和春节需求淡季影响，沥青基差走强，存在期现无风险套利机会。BU2602-2603月差近一个月波动区间[3, -102]元/吨，最后交易日跌至-102元/吨，无风险套利空间打开。
后期评估：BU2603山东基差18元/吨，BU2604山东基差5元/吨，均存在期现无风险套利机会。建议买入广东中石油昆仑70#沥青或山东东明路畅/弘润沥青现货，分别卖出BU2603或BU2604。BU2603-2604、BU2604-2605月差分别为-13、-9元/吨，处于中性水平，月差套利机会建议观望。

BU2602交割分析

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