PTA&MEG早报

2026-06-16 金泽彬大越期货 Roger谁都不是你的反派大魔王

基本面：昨日PTA期货跟随成本端涨后回落，市场商谈氛围一般，现货基差区间波动，贸易商商谈为主，个别主流供应商有出货。6月主港在09+215~230附近商谈成交，价格商谈区间在6515~6645。下周仓单在07+3附近成交。昨日主流现货基差在09+222。
基差：现货6245，09合约基差319，盘面贴水偏多。
库存：PTA工厂库存4.67天，环比减少0.03天偏多。
盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
主力持仓：净多多减偏多。
预期：美伊协议达成，油价大幅下跌，PTA期货盘面跟随成本端大跌。近期PTA前期检修装置部分重启，PTA负荷有所回升但仍处低位。由于前期积累库存及各地库存缓冲能力差异，PTA供需区域分化。预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注上下游装置变动。

基本面：周一乙二醇盘面大幅下跌，市场商谈尚可。美伊正式达成协议，原油回吐地缘溢价，早间聚酯产业链全线下跌。乙二醇盘面大幅下挫，现货低位成交至4490-4500元/吨附近。午后乙二醇盘面低位小幅反弹，基差运行平稳，适量聚酯工厂参与补货。
基差：现货4562，09合约基差135，盘面贴水偏多。
库存：华东地区合计库存62.8万吨，环比增加5.5万吨偏空。
盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
主力持仓：净空空增偏空。
预期：美国与伊朗达成和平协议，原油地缘溢价消退导致化工品快速下跌。终端环节开机率逐步回升，较5月中旬提升10%附近。七月内煤化工装置检修较为集中，近端乙二醇供需去库预期将再度扩大，7月去库幅度在40万吨偏上。预计短期乙二醇偏弱整理为主，但基本面去库背景下低位尚有支撑，后期仍需关注海峡恢复有效通行的进度。

基本面：PX/PTA期货昨日同步原油价格巨幅下跌。成本端原油价格和石脑油价格双双大幅度下跌，成本塌陷带动价格同步快速回落。近期PXN继续走扩，PX加工利润改善，叠加原油供应恢复预期，预计未来PX的供应也将逐步回归，且近期亚洲及国内PX开工率已处回升通道。
库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨偏多。
盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
主力持仓：净多多减偏多。
预期：短期内因霍尔木兹海峡通行恢复使得原油供给的恐慌情绪在今天完成释放，纵使黎以冲突仍未消除，但考虑到美伊双方的开展意愿弱，预期PX短期内仍成下滑趋势。中远期来看，随着PTA逐步的去库完成以及开工率的持续恢复，会对PX价格形成一定支撑。

市场主要利好：
- EIA公布6月5日当周美国商业原油库存下降722.7万桶，库欣库存同步下降80.1万桶，显示美国原油库存端继续收紧，对油价形成支撑。
- 美国炼厂原油日加工量升至1696.2万桶/日，炼厂产能利用率升至95.3%，高开工意味着炼厂端对原油消耗维持强势，有助于延续原油去库，对油价偏利好。
- 特朗普关于可能打击或控制伊朗油气设施的表态引发市场对中东供应中断的担忧，霍尔木兹海峡通行和伊朗出口风险重新受到关注，短线推升地缘风险溢价，限制油价下行空间。
市场主要利空：
- 随后市场传出美国取消进一步军事行动、推进美伊和平协议、霍尔木兹通行有望恢复等消息，供应中断概率被重新下调，导致前期地缘风险溢价回吐，压制油价反弹。
- EIA数据显示当周汽油库存增加18.6万桶，成品汽油消费为873.1万桶/日，较去年同期下降4.79%，旺季需求未能充分兑现，削弱了原油库存下降对油价的利多效果。
- CFTC数据显示截至6月2日当周WTI-PHYSICAL投机基金净多减少5124手，ICE数据显示Brent投机基金净多减少25718手，资金端主动减多，说明市场追涨意愿不足，对油价形成压力。