三旺通信机构调研纪要

调研日期: 2026-06-11 深圳市三旺通信股份有限公司是一家国家级高新技术企业,专注于工业互联网通信产品研发、生产和销售,致力于为工业经济数字化、网络化、智能化提供基础设施。公司成立于2001年,经过20年的发展,已成为工业互联网领域的先行者和领航者。在工业级市场拥有较为齐全的产品体系,产品类别涵盖工业以太网交换机、嵌入式工业以太网模块、设备联网产品、工业无线产品等领域,应用涵盖智慧城市、综合管廊、智能制造、轨道交通、智能电力、煤炭石化等行业领域。三旺通信始终坚持自主创新,在深圳总部成立了研发中心,并携手东南大学深圳研究院成立了工业互联网技术联合研发中心,每年将营业收入的15%投入研发,拥有300余项专利技术,荣获多项荣誉资质。业务遍布30多个海内外国家和地区,提供一站式服务。 问题1:能否按照行业板块拆分一下2025年度公司营业收入?公司智能制造行业营收情况以及未来的发展规划?回复:2025年度,公司在智慧能源、智慧交通、工业互联网、智慧城市以及其他行业板块分别实现营业收入17,245.37万元、7,253.64万元、5,343.84万元、1,810.74万元、4,115.42万元。公司凭借敏锐的行业洞察力与前瞻市场布局,2025年度在智能制造行业实现营业收入同比增长51.99%。未来,公司将继续聚焦工业通信核心环节,凭借“1+4+N”解决方案及TSN、星闪等技术布局,在汽车、3C电子、锂电等高端制造细分场景形成差异化优势;依托场景适配与本地化服务能力,逐步向高端市场突破;发挥公司在华南区域的先发优势,逐步向全国核心制造区域辐射,拓宽市场覆盖范围,为业务增长奠定基础。问题2:2025年度,公司销售费用及研发费用较去年同期增长的原因是什么?公司在费用管控方面有什么具体举措?回复:2025年度,公司销售费用较去年同期增长21.95%,主要系公司深化市场布局,职工薪酬、业务招待费及差旅费投入增加所致;研发费用较去年同期增长3.85%,主要系研发设备增加,折旧与摊销费增加,检测认证费增加所致。费用管控方面,公司已经建立了全面预算管理机制,基于公司战略及业绩目标匹配预算资源,重点投向促进公司战略目标达成和业绩增长的领域,同时公司还匹配了考核奖励 办法,将费用管控、促进经营目标达成等做到了奖励方案当中。 问题3:能否谈谈公司与倍特基金合作投资设立扬州宸曜股权投资合伙企业(有限合伙)的投资逻辑以及目前的进展情况?能给公司带来多大投资收益? 回复:公司与倍特基金合作投资设立扬州宸曜股权投资合伙企业(有限合伙),投资目的主要是紧密围绕公司的产业生态进行投资布局,旨在整合行业内优质资源,获取核心技术、拓展市场覆盖,强化公司在工业互联网领域的核心竞争力,推动“技术+市场”双轮驱动发展,助力公司实现长期稳健增长。目前,扬州宸曜股权投资合伙企业(有限合伙)已经完成了私募投资基金备案登记手续,取得了《私募投资基金备案证明》,已完成了实缴出资总额2,525万元(剩余待缴纳金额将在后续经营期间缴纳)。合伙企业在后期运营过程中,所投资项目可能受到宏观经济、行业周期、投资标的运营管理等多种因素影响,投资进展及项目完成情况存在一定的不确定性,存在投资收益不及预期的风险。敬请广大投资者注意投资风险。 问题4:2025年度公司研发费用占营业收入的比例为21.33%,占比较高,预计未来研发投入会趋于什么水平?之后的研发计划? 回复:公司作为研发技术驱动的创新型科技公司,技术优势以及持续的研发能力是公司主要的核心竞争力,也是公司保持技术领先和市场竞争优势的关键因素。公司始终坚持研发投入与发展阶段、市场环境相匹配,未来将持续关注行业与市场动态,在保障经营稳健的前提下,维持合理的研发投入强度,以技术创新驱动长期增长。 未来,公司将紧跟行业发展趋势,加快迭代升级进度以满足客户需求,不断提升产品与技术的市场竞争力。随着《“人工智能+制造”专项行动实施意见》等相关政策的出台,AI与智能制造全环节深度融合成为核心方向,公司将继续深耕TSN、边缘计算等支撑工业AI的关键方向。同时,公司将继续深入洞察行业发展趋势,针对客户需求和痛点,积极布局新产品,加大“采、网、算、控”全系列产品的布局和完善;积极响应国家及客户对于产品自主可控的需求,推进产品国产化进程。围绕新质生产力相关的数智化、少人化、低碳化等方向,公司将积极推动工业互联网、TSN、AI、APL、无线技术、边缘计算等技术融入工业场景,为下游客户提供创新性解决方案,助力产业升级。 回复:公司持续加大品牌推广投入,围绕业务布局开展精准宣传,实现品牌与市场、渠道的协同共振,企业品牌形象及美誉度稳步提升。2 025年度,公司受邀参加了2025第二十五届中国国际石油石化技术装备展览会、2025中国高速公路信息化大会暨技术产品博览会、中国国际管道会议、2025第十三届储能国际峰会暨展览会、第二十三届太原煤炭(能源)工业技术与装备展览会、RT中国智慧轨道交通大会、第17届中国国际现代化铁路技术装备展览会、2025AGIC深圳(国际)通用人工智能大会、2025中国国际城市轨道交通展览会、上海工博会、中国国际煤炭采矿技术交流及设备展览会、第十一届国际智能制造(武汉)论坛、第二十三届中国制造业MES应用夏季论坛、第九届智能工厂高峰论坛、第二十三届中国制造业MES应用春季论坛等相关展会及论坛,产品及解决方案获得行业客户广泛认可,公司在工业互联领域的品牌影响力显著提升。公司主动把握海外市场机遇,积极参与国际合作与竞争,携自主创新工业通信解决方案亮相德国慕尼黑IntersolarEurope(全球顶级能源展)、土耳其EurasiaRail(欧亚最大轨道交通展)及巴西安防盛会EXPOSEC、比利时BusworldEurope、德国SPSIPCDRIVES等国际权威展会,以领先技术实力彰显企业全球竞争力,为海外市场拓展奠定坚实基础。 未来,公司将持续推动品牌升维,围绕工业通信与确定性网络技术,以“技术+行业”双轮驱动品牌落地;聚焦智慧能源、智慧交通、智慧矿山、智能制造等成熟行业,提供可交付、已验证的全栈式解决方案;同步推进国内生态合作,联合客户打造标杆案例,积极参与行业标准 制定与展会交流,向市场展示公司最新研发成果及解决方案,推动战略合作的达成,提升品牌专业影响力。公司始终坚持以客户需求为中心,持续提高产品质量,提升服务水平,为客户提供更丰富的产品和更优质的服务,以优质服务赢得客户信赖,建立长期稳定的战略合作关系,深入了解客户的业务发展需求,为客户提供定制化的解决方案和持续的技术支持,共同探索新的业务模式和合作机会,实现互利共赢。