三旺通信机构调研纪要

调研日期: 2026-07-02 深圳市三旺通信股份有限公司是一家国家级高新技术企业,专注于工业互联网通信产品研发、生产和销售,致力于为工业经济数字化、网络化、智能化提供基础设施。公司成立于2001年,经过20年的发展,已成为工业互联网领域的先行者和领航者。在工业级市场拥有较为齐全的产品体系,产品类别涵盖工业以太网交换机、嵌入式工业以太网模块、设备联网产品、工业无线产品等领域,应用涵盖智慧城市、综合管廊、智能制造、轨道交通、智能电力、煤炭石化等行业领域。三旺通信始终坚持自主创新,在深圳总部成立了研发中心,并携手东南大学深圳研究院成立了工业互联网技术联合研发中心,每年将营业收入的15%投入研发,拥有300余项专利技术,荣获多项荣誉资质。业务遍布30多个海内外国家和地区,提供一站式服务。 问题1:2025年度,公司销售费用占比情况以及同比变化情况如何?公司在费用管控方面有什么具体举措? 回复:2025年,公司研发投入7,630.46万元,占营业收入的21.33%,研发费用较去年同期增长3.85%,主要系研发设备增加,折旧与摊销费增加,检测认证费增加所致。费用管控方面,公司已经建立了全面预算管理机制,基于公司战略及业绩目标匹配预算资源,重点投向促进公司战略目标达成和业绩增长的领域,同时公司还匹配了考核奖励办法,将费用管控、促进经营目标达成等做到了奖励方案当中。 问题2:2025年度,公司智慧矿山行业营收情况如何?预计未来会呈现什么发展态势? 回复:2025年度,受煤矿企业资本开支阶段性收紧的行业周期影响,公司智慧矿山行业板块整体承压,营业收入较去年同比下降42.65%。面对行业短期调整,公司锚定产业转型方向,积极布局非煤矿山智能化业务新赛道,电力、新能源、储能等行业的营业收入也实现增长,有效对冲了一部分矿山行业带来的影响。公司在煤矿行业主要还是以传统业务为主,后续会将更多的精力放在布局非煤矿山领域。近年来,国家及地方政府持续出台相关政策,鼓励非煤矿山产业结构优化与核心场景智能化发展,公司积极加大非煤矿山领域的资源投入,持续开 拓非煤矿山智能化业务,随着相关政策加速出台,非煤矿山智能化业务有望成为公司未来发展的新增长点。 问题3:2025年度,公司在储能领域实现营业收入同比增长54.75%,请问公司在市场拓展、产品布局等方面有什么举措?回复:2025年度,国内外储能、换电站及充电桩项目建设保持较高增长态势,公司精准调整市场策略,聚焦大客户与大项目,优化成本结构,储能领域实现营业收入同比增长54.75%。市场拓展方面,公司持续深耕华南等核心市场,成功中标该地区储能行业大客户2025年框架招标项目,并在充电桩领域实现大客户突破。产品及技术方面:公司持续优化成本管控,积极开发针对储能场景的软硬件融合解决方案,有效应对行业成本控制诉求;同时积极推进国产化产品研发,以响应储能领域的自主可控需求,为后续市场拓展奠定技术基础。问题4:2025年年报显示,公司应收账款占比较高,坏账风险情况如何?有何解决方案? 回复:截至2025年12月31日,公司应收账款余额为16,983.53万元,占资产总额的比例为16.01%,占比相对较高,但是公司主要客户财务状况良好,商业信用较高,具备较强的偿付能力,目前坏账风险较低。公司积极采取以下措施降低风险:1、制定客户信用管理政策,执行客户账期事前审批流程;2、将客户回款情况纳入销售部门考核方案,督促销售部门积极跟进客户回款;3、制定应收账 款分级催收管理机制,设专人定期跟进回款,根据应收账款风险情况采取升级催收或法务催收等措施。