【天然橡胶周报（RU&NR）】原料价格高位松动，橡胶价格持续走弱

国贸期货能源化工研究中心2026-06-15 主要观点及策略概述 PART ONE 天 然 橡 胶:原 料 价 格 高 位 松 动 ， 橡 胶 价 格 持 续 走 弱 主 要 周 度 数 据 变 动 回 顾 期货及现货行情回顾 PARTTWO 行 情 回 顾 ： 原 料 价 格 高 位 松 动 ， 橡 胶 价 格 持 续 走 弱 ◼原料价格高位松动，橡胶价格持续走弱：本周沪胶持续走弱。供给端，随着产区割胶产能释放预期走强，上游工厂压价采购，原料价格持续走弱，天然橡胶成本支撑进一步松动。下游企业普遍灵活控产以消化高价成品库存，天胶现货库存累库，削弱市场看多情绪，现货承压明显，天然橡胶市场呈现弱势下跌。截至6月12日收盘，RU主力收17865元/吨，周度下跌295元/吨（-1.65%），20号胶主力收15145元/吨，周度下跌405元/吨（-2.60%）。 现 货 市 场 ： 现 货 价 格 冲 高 回 落 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 盘 面 持 仓 ：R U 2 6 0 9合 约 持 仓 下 降 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 持 仓 ：R U持 仓 下 降 、N R持 仓 下 降 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 价 差 ：R U-N R价差反 弹，N R月 差 小 幅 走 弱 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 03 橡胶供需基本面数据 PART THREE 产 区天 气： 南 部 东 海 岸 降 雨 偏 少 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 上 游 原 料 ： 杯 胶 价 格 高 位 回 落 ， 胶 水 价 格 继 续 走 高 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 产 量：4月A N R P C累 计 产 量27 6 . 8万吨 （-1 . 1 7%） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 出 口 量：4月A N R P C累 计 出 口量3 0 3 . 6万吨 （-4 . 9 5%） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 中 国 进 口 ：1-4月 中 国 进 口 天 然 橡 胶2 2 2 . 5 1万 吨 （+ 0 . 7 3 %） ◼2026年5月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量53.1万吨，环比上一期下降9万吨，环比-14.49%，同比-12.52%。1-5月累计进口量334.3万吨，累计同比-3.80%。 ◼2026年4月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量50.24万吨，环比减少18.46%，同比减少3.98%，2026年1-4月累计进口数量222.51万吨，累计同比增加0.73%。 中 国 进 口 ：1-4月 中 国 进 口 天 然 橡 胶2 2 2 . 5 1万 吨 （+ 0 . 7 3 %） ◼2026年4月份我国天然橡胶进口量环比下滑18.46%。4月份海外低产期，中国天胶进口量呈现季节性常规缩量，且4月国内港口现货库存较大，国内套利空间缩窄，贸易商进口意愿下降，中国天胶进口数量环比下滑。 ◼从进口产销国对比来看，在4月份中国天然橡胶进口国排名中，泰国、越南、科特迪瓦居前三位，进口量方面，进口居首位泰国进口量为27.01万吨，环比减少13.36%。 中 游 库 存 ： 国 内 社 会 库 存 维 持 稳 定 ◼截 至2026年6月7日，中 国 天 然 橡 胶 社 会 库 存127.03万吨，环比增加0.11万吨，增幅0.09%；深色胶社会总库存为87.34万吨，环比增0.47%；浅色胶社会总库存为39.69万吨，环比降0.74%。 ◼截至2026年6月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.68万吨，环比上期增加0.61万吨，增幅0.88%。保税区库存8.95万吨，降幅4.21%；一般贸易库存60.73万吨，增幅1.68%。 下 游 轮 胎 需 求 ： 下 游 轮 胎 厂 开 工 率 窄 幅 波 动 ◼截至上周中国全钢胎样本企业产能利用率为67.64%，环比-0.38个百分点，同比+8.94个百分点；半钢轮胎样本企业产能利用率为71.48%，环比+1.05个百分点，同比+1.50个百分点。 ◼预计下周期样本企业产能利用率偏弱运行，目前整体外贸订单连续性不足，对整体产能利用率形成拖拽。其次，企业成品库存逐步抬升，部分原料价格仍处相对高位，企业控产现象仍存，以上因素将导致轮胎整体产能利用率维持稳中偏弱运行状态。 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 下 游 轮 胎 库 存 ： 山 东 地 区 胎 库 存 天 数 小 幅 增 加 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 汽 车 及 重 卡 ：5月 汽 车 产 销 同 比 下 降 ，5月 重 卡 销 量 大 幅 增 长 ◼中汽协数据，5月汽车产销分别完成261.6万辆和262.9万辆，环比分别增长1.6%和4.1%，同比分别下降1.2%和2.1%。1-5月，汽 车 产 销 累 计 完 成1223.5万 辆 和1220.7万辆，同比分别下降4.6%和4.2%。 ◼根据第一商用车网，2026年5月份我国重卡市场共计销售10.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年4月下降12%，比上年同期的8.9万辆上涨约16%，同比增速较3月（25%）和4月（33%）有一定放缓。这也是最近五年来5月份销量的历史新高。 轮 胎 出 口 ：1-4月 轮 胎 出 口3 2 1万 吨 （+ 5 . 8 %） ◼海关数据显示，4月中国橡胶轮胎出口量为86万吨，同比增长8.1%；出口金额约为141.13亿元，同比增长1.6%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量为83万吨，同比增长8.2%；出口金额约为135.36亿元，同比增长1.5%。按条数计算，中国轮胎出口量为6090万条，同比增长6.1%。 ◼按条数计算，中国轮胎出口量为6090万条，同比增长6.1%。1-4月，中国轮胎累计出口321万吨，同比增长5.8%；累计 出 口 金 额 为538.14亿 元，同 比 微 降0.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量为308万吨，同比增长5.7%；出口金额为516.11亿元，同比下降0.2%。前4个月，中国累计出口轮胎2.3738亿条，同比增长4.7%。 成 本 利 润 ： 泰 标 生 产 利 润 亏 损 、 全 乳 交 割 利 润 为 负 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差 ： 混 合 期 现 价差小 幅 反 弹 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差 ： 标 混 价差走强 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 国贸期货研究院：能源化工研究中心 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 期货日报/证券时报 最佳工业品分析师（2018-2023） 郑商所 上期所 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据比投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。